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乔治·科斯塔;Roy H.Kwon。

马尔可夫区域切换框架下的风险平价投资组合优化。 （英语） Zbl 1420.91410号

数量。财务 19，第3期，453-471（2019）.
摘要：我们在马尔可夫规则切换框架下制定并解决了一个风险平价优化问题，以改进参数估计并系统地降低最优投资组合对估计误差的敏感性。引入了一个收益的区域转换因子模型，以解释与金融周期相关的经济时间序列行为的突变。该模型结合了市场动态，以改进参数估计。我们继续使用该模型进行风险平价优化，并考虑通过将不确定性结构引入估计的市场参数来构建稳健版本的风险平价优化。我们通过构建基于Fama-French三因素模型的区域转换风险平价投资组合来测试我们的模型。样本外计算结果表明，制度转换风险平价投资组合可以持续优于其名义投资组合，保持类似事后风险水平，同时在长期投资期限内实现更高的名义回报。此外，我们提出了一种动态的投资组合再平衡政策，该政策进一步放大了政权转换投资组合的好处。

引用于三文件

MSC公司：

91G10型 投资组合理论
93E20型 最优随机控制

关键词：

风险平价;资产配置;因子模型;马尔可夫状态切换;稳健优化;不确定性

软件：

JuMP公司
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{G.Costa}和\textit{R.H.Kwon}，Quant。财务19，No.3，453--471（2019；Zbl 1420.91410）
全文： 内政部

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