×
蒙基·钟;李永杰;金章浩;Kim、Woo Chang;弗兰克·J·法博齐。

均值、方差和相关性中的误差对均值-方差框架的影响。 （英语） Zbl 1500.91121号

数量。财务 第10期第22页，1893-1903（2022）.
摘要：均值-方差（MV）框架一直是投资管理的基本原则，但它因对参数估计错误过于敏感而受到批评。因此，了解参数错误如何影响MV框架是很重要的。尽管许多研究人员已经研究了参数错误如何对MV最优投资组合产生影响，但这些研究并未显示出完整的情况。MV框架是一种基于风险-收益权衡的投资备选方案系统评估工具，MV最优投资组合是其输出。在本研究中，我们研究了参数误差对整个MV框架的影响。我们分析了所有可能投资组合的夏普比率分布，它代表了如何在风险收益权衡下评估投资。虽然均值被广泛认为是MV优化中最重要的参数，我们的全分布分析表明，相关性主要支配其他参数。

引用于1文件

MSC公司：

91克10 投资组合理论

关键词：

投资分析;均值-方差框架;敏感性分析;参数估计;均匀分布随机投资组合
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{M.Chung}等人，Quant。财务22，No.10，1893-1903（2022；Zbl 1500.91121）
全文： 内政部

参考文献：

[1] 贝斯特，M.J。；Grauer，R.R.，《关于均值-方差有效投资组合对资产均值变化的敏感性：一些分析和计算结果》，Rev.Financ。螺柱，4，2，315-342（1991）
[2] 贝斯特，M.J。；Grauer，R.R.，《均值-方差投资组合问题的敏感性分析》，《国际金融评论》。分析。，1, 1, 17-37 (1992)
[3] Broadie，M.，《使用估计参数计算有效边界》，Ann.Oper。研究，45，1，21-58（1993）·Zbl 0800.90048号
[4] 塞萨龙，F。；芒果，F。；莫图拉，C.D。；里奇，J.M。；Tardella，F.，《投资组合选择模型的稳定性》，J.Empir。财务。，59, 210-234 (2020)
[5] Chamberlain，G.，《隐含均值-方差效用函数的分布特征》，J.Econ。理论。，29, 1, 185-201 (1983) ·兹比尔0495.90009
[6] 乔普拉，V.K。；Ziemba，W.T.，均值、方差和协方差误差对最优投资组合选择的影响，投资组合管理杂志。，19, 2, 6-11 (1993)
[7] 克拉克，R。；de Silva，H。；Thorley，S.，《风险平价、最大多样化和最小方差：分析视角》，J.Portfolio Manage。，39, 3, 39-53 (2013)
[8] 德米格尔，V。；加拉皮，L。；Uppal，R.（2009）
[9] Fama，E.，Mandelbrot和稳定帕累斯假说，J.Bus。，36, 420-429 (1963)
[10] Fama，E.，《股票市场价格的行为》，《商业杂志》，38，34-105（1965）
[11] 法兰克福，G.M。；菲利普斯，H.E。；Seagle，J.P.，《投资组合选择：不确定均值、方差和协方差的影响》，J.Finance。数量。分析。，6, 5, 1251-1262 (1971)
[12] Jobson，J.D。；Korkie，B.，《Markowitz有效投资组合估算》，美国统计协会，75，371，544-554（1980）·Zbl 0446.62047号
[13] Jorion，P.（1992）
[14] 卡尔伯格，J.G。；Ziemba，W.T.，投资组合选择问题中的误区，风险与资本，22774-87（1984）
[15] Kan，R。；周刚，参数不确定性下的最优投资组合选择，J.Financ。数量。分析。，42, 3, 621-656 (2007)
[16] 考特，M。；弗拉迪米罗，H。；华莱士，S.W。；Zenios，S.，《具有条件价值风险的投资组合管理稳定性分析》，Quant。《金融》，第7、4、397-409页（2007年）·Zbl 1190.91137号
[17] Kim，W.C。；Lee，Y.，均匀分布随机投资组合，Quant。财务，16，2，297-307（2016）·Zbl 1468.91137号
[18] Kim，J.H。；Kim，W.C。；Fabozzi，F.J.，《投资管理稳健优化的最新进展》，Ann.Oper。Res.，266，1-2183-198（2018）·Zbl 1400.90234号
[19] Kim，J.H。；Kim，W.C。；Kwon，D.G。；Fabozzi，F.J.，《稳健的股票投资组合表现》，Ann.Oper。决议，266，1，293-312（2018）·Zbl 1400.90235号
[20] Klein，R.W。；Bawa，V.S.，《估计风险对最优投资组合选择的影响》，J.Financ。经济。，3, 3, 215-231 (1976)
[21] 科尔姆，P.N。；TüTüncü，R。；Fabozzi，F.J.，《投资组合优化60年：实际挑战和当前趋势》，《欧洲期刊》，Oper。研究，234，2，356-371（2014）·Zbl 1304.91200号
[22] 康多，I。；帕夫卡，S。；Nagy，G.，各种风险度量下投资组合选择的噪声敏感性，J.Bank。财务。，31, 5, 1545-1573 (2007)
[23] O.莱多特。；Wolf，M.，投资组合选择协方差矩阵的非线性收缩：Markowitz会见了goldilocks，Rev.Financ。螺柱，30，12，4349-4388（2017）
[24] Lee，W.，《基于风险的资产配置：旧问题的新答案？》？，投资组合管理杂志。，37, 4, 11-28 (2011)
[25] Lee，Y.和Kim，W.C.，两个超球面帽交点表面积的简明公式。KAIST技术报告，2014年，IE-TR-2014-01。https://ie.kaist.ac.kr/uploads/professor/tech_file/Concise网站+公式+用于+曲面+面积+的+交点+的+两个+超球面+Caps.pdf。
[26] Lee，Y。；Kwon，D.G。；Kim，W.C。；Fabozzi，F.J.，《投资组合绩效评估的另一种方法：通过Malkiel的猴子实现相对于同行群体的基金评估》，Appl。经济。，50, 40, 4318-4327 (2018)
[27] Li，S.，超球面帽面积和体积的简明公式，亚洲数学杂志。统计，4，1，66-70（2008）
[28] Lo，A.W.，《夏普比率统计》，《金融》。分析。J.，58，4，36-52（2002）
[29] Malkiel，B.G.，《华尔街随机漫步：包括个人投资的生命周期指南》（1973），诺顿：诺顿，纽约
[30] Mandelbrot，B.，《某些投机价格的变化》，J.Bus。，26, 394-419 (1963)
[31] Markowitz，H.M.，《投资组合选择》，J.Financ。，7, 1, 77-91 (1952)
[32] Mertens，E.对Lo（2002）中IID估计器方差的评论，工作文件，巴塞尔大学，2002年。
[33] Michaud，R.O.，《马科维茨优化之谜：‘优化’是最优的吗？》？，财务。分析。J.，45，1，31-42（1989）
[34] R.O.米肖。；埃什·D。；Michaud，R.，《解构黑人委托人：如何获得你已经知道你想要的投资组合》，J.Invest。管理。，11, 1, 6-20 (2013)
[35] 帕夫卡，S。；Kondor，I.，噪声协方差矩阵与投资组合优化II，Physica A，319，487-494（2003）·兹比尔1008.91039
[36] Palczewski，A。；Palczewski，J.，《均值-方差投资组合敏感性的理论和经验估计》，欧洲期刊Oper。研究，234，2，402-410（2014）·Zbl 1304.91206号
[37] Platanakis，E。；苏特克利夫，C。；Ye，X.，《课程的马匹：资产配置的均值-方差和股票选择的1/N》，欧洲期刊Oper。研究，288，1，302-317（2021）·Zbl 1487.91129号
[38] Rebonato，R。；Jäckel，P.，《为风险管理和期权定价目的创建有效相关性矩阵的最通用方法》，J.risk，2，2，17-27（1999）
[39] 舒马赫，F。；Kohrs，H。；Auer，B.R.，《资产回报率倾斜时证明均值-方差投资组合选择的合理性》，《管理》。科学。，67, 12, 7812-7824 (2021)
[40] Simaan，Y.，《投资组合选择中的估计风险：均值-方差模型与均值-绝对偏差模型》，管理。科学。，43, 10, 1437-1446 (1997)
此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。