乌穆特·切廷;H.Mete Soner公司;尼扎尔·图兹 流动性成本下的小投资者期权对冲。 （英语） Zbl 1226.91072号 金融Stoch。 14，第3期，317-341（2010）. 总结：遵循尤·塞廷等[Finance Stoch.8，No.3，311-341（2004；Zbl 1064.60083号)]，我们研究了在广义Black-Scholes经济中，在对冲策略的伽马值受到额外限制的情况下，存在流动性成本时的超重复问题。我们发现最小超重复价格不同于Black-Scholes公式所建议的价格，并且是相关动态规划方程的唯一粘性解。这与[loc.cit.]的结果形成了对比，后者发现或有索赔的无套利价格与Black-Scholes价格一致。然而，在[loc.cit.]中使用了更大类的可容许组合过程，并且复制是在近似意义上实现的。 引用于5评论引用于37文件 MSC公司： 91克20 衍生证券（期权定价、对冲等） 60华氏30 随机分析的应用（PDE等） 引文：Zbl 1064.60083号 PDF格式BibTeX公司 XML格式引用 \textit{U.Chetin}等人，《金融学杂志》。14，第3号，317--341（2010；Zbl 1226.91072） 全文： 内政部 链接 参考文献： [1] Bank，P.，Baum，D.：与大型交易员合作的金融市场对冲和投资组合优化。数学。财务14，1-18（2004）·Zbl 1119.91040号 ·doi:10.1111/j.0960-1627.2004.00179.x [2] Barles，G.：Soner，H.M，《具有交易成本和非线性Black–Scholes方程的期权定价》。财务统计。2, 369–397 (1998) ·兹比尔0915.35051 ·doi:10.1007/s00780050046 [3] Broadie，M.、Cvitanić，J.、Soner，H.M.：组合约束下或有债权的最佳复制。财务版次。螺柱11、59–79（1998）·doi:10.1093/rfs/11.1.59 [4] 切廷，U.，Jarrow，R.，Protter，P.：流动性风险和套利定价理论。财务统计。8, 311–341 (2004) ·Zbl 1064.60083号 ·文件编号：10.1007/s00780-004-0123-x [5] Joetin，U.、Jarrow，R.、Protter，P.、Warachka，M.：流动性不足的扩展Black–Scholes经济中的定价选择：理论和经验证据。财务版次。螺柱19、493–529（2006）·doi:10.1093/rfs/hhj014 [6] 切廷，U.，罗杰斯，L.C.G.：离散时间流动性效应建模。数学。财务17、15–29（2006）·Zbl 1278.91125号 ·文件编号：10.1111/j.1467-9965.2007.00292.x [7] Cheridito，P.，Soner，H.M.，Touzi，N.：伽马约束下的多维超重复问题。Ann.Henri Poincaré（C）非线性分析。22, 633–666 (2005) ·Zbl 1078.91010号 ·文件编号：10.1016/j.anihpc.2004.10.012 [8] Cheridito，P.，Soner，H.M.，Touzi，N.：双重随机积分的小时间路径行为及其在随机控制中的应用。附录申请。普罗巴伯。15, 2472–2495 (2005) ·Zbl 1099.60027号 ·doi:10.1214/10505160500000557 [9] Cheridito，P.，Soner，H.M.，Touzi，N.，Victoir，N.：二阶倒向随机微分方程和完全非线性抛物偏微分方程。Commun公司。纯应用程序。数学。60, 1081–1110 (2007) ·Zbl 1121.60062号 ·doi:10.1002/第2068页 [10] Crandall，M.G.，Ishii，H.，Lions，P.L.：二阶偏微分方程粘度解的用户指南。牛市。美国数学。《社会分类》第27卷第1-67页（1992年）·Zbl 0755.35015号 ·doi:10.1090/S0273-0979-1992-00266-5 [11] Cvitanić，J.，Karatzas，I.：交易成本下的套期保值和投资组合优化：鞅方法。数学。《金融》第6期，第133-165页（1996年）·兹比尔0919.90007 ·doi:10.1111/j.1467-9965.1996.tb00075.x [12] Cvitanić，J.，Ma，J.:大型投资者和远期支持SDE的对冲期权。附录申请。探针。6, 370–398 (1996) ·Zbl 0856.90011号 ·doi:10.1214/aoap/1034968136 [13] Cvitanić，J.，Pham，H.，Touzi，N.：投资组合约束下随机波动率模型中的超重复。J.应用。普罗巴伯。36, 523–545 (1999) ·Zbl 0956.91043号 ·doi:10.1239/jap/1032374469 [14] Davis，M.，Panas，V.G.，Zariphopoulou，T.：带交易费用的欧洲期权定价。SIAM J.控制。选择。31, 470–493 (1993) ·Zbl 0779.90011号 ·doi:10.1137/0331022 [15] Evans，L.C.：完全非线性凸二阶椭圆方程的经典解。Commun公司。纯应用程序。数学。35, 333–363 (1982) ·doi:10.1002/cpa.3160350303 [16] Fleming，W.H.，Soner，H.M.：受控马尔可夫过程和粘度解。数学应用，第25卷。施普林格，纽约（1993）·Zbl 0773.60070号 [17] Frey，R.：对于大型交易者来说，完美的期权对冲。财务统计。2, 115–141 (1998) ·Zbl 0894.90017号 ·doi:10.1007/s00780050035 [18] Frey，R.：市场流动性不足是动态套期保值中模型风险的来源。摘自：Gibson，R.（编辑）《模型风险》，第125-136页。RISK出版物，伦敦（2000年） [19] Gökay，S.，Soner，H.M.：二项市场流动性的切丁-贾罗-普洛特模型及其极限。预打印·Zbl 1277.91170号 [20] Jarrow，R.：衍生证券市场、市场操纵和期权定价理论。J.财务。数量。分析。29, 241–261 (1994) ·doi:10.2307/2331224 [21] Longstaff，F.A.：最佳投资组合选择和非流动性证券的估价。财务版次。螺柱14，407–431（2001）·doi:10.1093/rfs/14.2.407 [22] Krylov，N.V.，Safanov，M.V.：具有可测系数的抛物型方程解的一个特定性质。数学。苏联伊兹夫。16, 151–164 (1981) ·Zbl 0464.35035号 ·doi:10.1070/IM1981v016n01ABEH001283 [23] Krylov，N.V.：二阶非线性椭圆和抛物方程。多德雷赫特·雷德尔（1981）·Zbl 0521.16027号 [24] Ladyzhenskaya，O.A.，Solonnikov，V.A.，Uralceva，N.N.：线性和拟线性抛物方程。美国数学。普罗维登斯学会（1968年） [25] Platen，E.，Schweizer，M.：关于对冲衍生品的反馈效应。数学。《金融》第8期，第67–84页（1998年）·Zbl 0908.90016号 ·数字标识代码：10.1111/1467-9965.00045 [26] 罗杰斯，L.C.G.，辛格，S.：非流动市场中的期权定价。剑桥大学技术报告（2005） [27] Schönbucher，P.J.，Wilmott，P.：非流动性市场中套期保值的反馈效应。SIAM J.应用。数学。61, 232–272 (2000) ·Zbl 1136.91407号 ·doi:10.1137/S00361399996308534 [28] Sircar，K.R.，Papanicolaou，G.：广义Black–Scholes模型解释了对冲策略增加的市场波动，应用。数学。《金融》第5期，第45–82页（1998年）·Zbl 1009.91023号 ·数字对象标识代码：10.1080/135048698334727 [29] Soner，H.M.，Touzi，N.：伽马约束下的超级复制。SIAM J.控制优化。39, 73–96 (2000) ·Zbl 0960.91036号 ·doi:10.1137/S0363012998348991 [30] Soner，H.M.，Touzi，N.：随机目标问题，动态规划和粘性解。SIAM J.控制优化。41, 404–424 (2002) ·Zbl 1011.49019号 ·doi:10.1137/S0363012900378863 [31] Soner，H.M.，Touzi，N.：随机目标问题和几何流的动态规划。《欧洲数学杂志》。Soc.4201–236（2002年）·Zbl 1003.49003号 ·doi:10.1007/s100970100039 [32] Soner，H.M.，Touzi，N.：二阶随机目标问题的动态规划方程。SIAM J.控制优化。48, 2344–2365 (2009) ·Zbl 1229.91324号 ·doi:10.1137/07071130X文件 此参考列表基于出版商或数字数学图书馆提供的信息。其项与zbMATH标识符进行启发式匹配，可能包含数据转换错误。在某些情况下，zbMATH Open的数据对这些数据进行了补充/增强。这试图尽可能准确地反映原始论文中列出的参考文献，而不要求完整或完全匹配。