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杰弗里·邓巴

规模回报和股权溢价之谜。 （英语） Zbl 1402.91354号

《经济学杂志》。动态。控制 37，第9期，1736-1754（2013）.
摘要：提出了一个面临特殊风险的异质公司模型，该模型产生6%的股权溢价和1.5%的无风险利率，即使总回报是无风险的。该模型中的溢价反映了按规模递减的回报率，以及股权与公司产出相等的事实。在债券市场中，无风险利率反映了利用线性技术以边际回报率进行的资产交易，因此超额回报中的股权溢价反映了平均回报与边际回报的比较。在该模型中，信贷约束降低了股权溢价，如果没有这些约束，股权溢价将大约翻一番。由于该模型可以被解释为创业模型，本文还使用消费者金融调查的数据从创业结构模型中进行了估计，并发现只有适度的风险规避才足以复制创业回报。

MSC公司：

91B62型 经济增长模型
91B50型 一般均衡理论

关键词：

股权溢价;无风险利率;按比例回报
PDF格式BibTeX公司 XML格式引用
\textit{G.邓巴}，J.经济学。动态。控制37，编号9，1736--1754（2013；Zbl 1402.91354）
全文： 内政部

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