又一只百亿基金来了！长线险资“抱团”觅资产配置新机遇

　　继500亿私募证券基金后，保险业又一只100亿基金来了。5月13日，北京商报记者获悉，近日中国人寿集团发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金。该基金获得多家保险机构的积极参与。

　　此前，保险业也曾尝试成立私募基金“抱团”投资股市。当前，受利率下行、资本市场波动等因素影响，优质资产稀缺。业内专家表示，多家险资联合“抱团”，可以集中资金力量增加议价能力，共同参与大型项目或投资于更有潜力的标的，同时分摊投资风险。

　　险资“抱团”取暖

　　保险公司“开门红”加大力度，一季度保费收入明显增长。今年一季度，保险业原保险保费收入累计达到2.15万亿元，同比增长5.1%。但在当前低利率环境下，负债端保费收入快速增长，资产端面临较大投资压力，保险公司开始尝试“投资回报率

　　近日，中国人寿集团发起设立总规模100亿元、首期规模50亿元的银发经济产业投资基金。这是保险行业首只“银发产业”主题的人民币股权基金。据悉，该基金获得多家保险机构的积极参与，募资意向基本确定，保险业多家主体共同参与。

　　此前，保险行业也曾尝试共同成立私募基金“抱团”投资。2023年11月，中国人寿、新华保险同日宣布，双方将分别出资250亿元共同发起设立私募基金公司，该基金拟投资于公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　““”、“”、“”、“”、“”“抱团”，可以集中资金力量增加议价能力，共同参与大型项目或投资于更有潜力的标的，同时分摊投资风险。

　　险资加速寻找优质资产

　　利率持续下行，对保险资管带来了更大挑战。当前，保险资金面临较大投资压力，投资收益整体处于较低水平。监管数据显示，2023年，人身险公司年化财务收益率为2.29%，年化综合收益率为3.37%；财产险公司年化财务收益率为2.93%，年化综合收益率为2.87%。

　　寻找低风险资产，对于保险公司来说变得愈发困难。在此背景下，险资持续加大债券类资产配置。国投证券研报显示，运用方向上，保险资金以债券投资为主，保险资金重点投向利率债，尤其是地方政府债。险资配置通常要优先考虑久期和规模的匹配，因而期限偏长、更易拿量的利率债更契合其配置诉求。受到监管鼓励，保险对地方政府债的持有规模最大，几乎近半。

　　艾文智略首席投资官曹辙表示，债券通常具有相对稳定的收益和较低的风险，适合追求长期绝对收益的险资。在市场利率不断下降的情况下，债券的收益率也有所下降，但相对于其他高风险资产，债券的风险相对较低，更适合险资的风险偏好。

　　与此同时，北京商报记者注意到，保险资金也在加速通过另类投资来拓展投资新机会，优化资产负债匹配。其中，除了保险私募基金，还有债权投资计划、股权投资计划等。中国保险资产管理业协会的数据显示，2023年保险资产管理机构登记股权投资计划21项，登记规模661.85亿元，登记总金额同比增长14.68%。从登记的股权投资计划的投向来看，主要涉及商业综合体、产业园、清洁能源等领域。

　　中诚信国际研报表示，股权投资计划和保险私募基金既可以很好地契合保险资金长期性、稳定性和资金量大的优势，提升投资收益，缓解负债压力，同时又能较好地服务于实体企业降杠杆需求。险资的股权投资计划、私募基金等，又将投向何方？中国保险投资基金总裁贾飙此前公开表示，从2023年下半年开始，高端制造、医疗健康、智能制造等板块成为险资较为关注的股权投资方向。