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债务与石油工业——企业与生产水平分析

作者

上市的：
  • 约翰内斯·利普斯

摘要

本文分析了债务与活跃于美国油气勘探和生产的公司的生产决策之间的关系。在过去几年中，水力压裂和水平钻井等创新开采方法的开发和应用导致美国石油产量大幅增加。与这些技术变革相关，石油行业的另一个重要经济发展主要是石油部门的债务驱动投资。低利率的宏观经济环境和金融危机后寻求收益的投资者促进了债务的广泛使用。此外，2014年年中之前，大宗商品市场价格的上涨导致资产估值上升，从而导致更高的回报预期，推动了良性循环。这种投资活动的增加，尤其是在美国，提高了生产能力，因此有助于提高石油和天然气的产量。尽管2014年油价下跌，但这一趋势仍在继续，而2008年油价暴跌导致石油产量下降，这似乎是更合理的反应。本文的目的可以分为两个研究问题。第一个研究问题是债务和杠杆是否影响活跃于原油和天然气勘探与生产（E&P）的公司的生产决策。第二个研究问题是，与2008年的价格下跌相比，该行业的技术变化和美国石油公司负债的增加是否导致2014年后他们的生产决策产生了明显不同的反应。2014年价格下跌后，没有或推迟减产的一个潜在原因可能是价格下跌前债务水平较高。将相对较新的面板向量自回归（VAR）方法应用于一个新的数据集，该数据集结合了上市公司的财务数据和其在油井水平上的生产数据，从而解决了这些问题。

建议引用

  • Johannes Lips，2018年。"债务与石油工业——企业与生产水平分析,"2018年VfS年会（弗莱堡，布莱斯高）：数字经济181504年，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    • 手柄：RePEc:zbw:vfsc18:181504
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