IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/zbw/iwhdps/42021.html
  我的参考书目  保存此纸张

完成欧洲银行联盟：信贷提供者和公司借款人的资本成本后果

作者

上市的：
  • 迈克尔·科特
  • 托马斯·克劳斯
  • 埃莉奥诺拉·斯弗拉皮尼
  • Lena Tonzer公司

摘要

银行恢复与处置指令（BRRD）规定了纾困层级，以解决陷入困境的银行，而不会给纳税人带来负担。我们利用15个欧盟成员国交错实施BRRD来确定银行的资本成本和资本结构响应。在第一阶段，我们表明银行的平均资本成本增加了。欧洲货币联盟（EMU）核心国家的加权平均资本成本上调幅度最低，而之前面临压力的EMU和非EMU国家的上调幅度最低。这一模式是由相对加权平均资本成本权益权重的变化驱动的，这表明金融系统的弹性增强。在第二阶段，我们记录了银行资本成本变化对公司借款条件的非对称传递模式。只有位于核心国家且WACC较高的EMU银行，才会增加企业的借贷成本和合同信贷供应。因此，BRRD对实体经济的选定部分产生了意想不到的后果。

建议引用

  • Koetter，Michael&Krause，Thomas&Sfrappini，Eleonora&Tonzer，Lena，2021年。"完成欧洲银行联盟：信贷提供者和公司借款人的资本成本后果,"IWH讨论文件2021年4月，哈雷经济研究所（IWH）。
    • 手柄：RePEc:zbw:iwhdps:42021
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/231981/11751638782.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Haselmann，Rainer&Kick，Thomas&Behn，Markus&Vig，Vikrant，2015年。"银行纾困的政治经济学,"VfS 2015年年会（明斯特）：经济发展-理论与政策113082，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    2. Balduzzi，Pierluigi&Brancati，Emanuele&Schiantarelli，Fabio，2018年。"金融市场、银行融资成本与企业决策：两次危机的教训,"金融中介杂志爱思唯尔，第36卷（C），第1-15页。
    3. 安德烈亚·西罗尼，2003年。"欧洲银行业市场纪律测试：次级债务问题的证据,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第35卷（3），第443-472页，6月。
    4. Duchin，Ran&Sosyura，Denis，2014年。"更安全的比率，风险更大的投资组合：银行对政府援助的反应,"金融经济学杂志爱思唯尔，第113卷（1），第1-28页。
    5. Patrick Bolton&Oehmke，Martin，2018年。"银行处置与全球银行结构,"CEPR讨论文件13032，C.E.P.R.讨论文件。
    6. Pancotto，Livia&ap Gwilym，Owain&Williams，Jonathan，2019年。"欧洲银行复苏和处置指令：市场评估,"金融稳定杂志《爱思唯尔》，第44卷（C）。
    7. Frannery，Mark J&Sorescu，Sorin M，1996年。"次级债券收益率的银行市场纪律证据：1983-1991,"金融杂志，美国金融协会，第51卷（4），第1347-1377页，9月。
    8. Ashcraft，Adam B.，2008年。"市场约束银行吗？监管资本结构的新证据,"金融中介杂志爱思唯尔，第17卷（4），第543-561页，10月。
    9. 托尔斯滕·贝克（Beck）、西尔瓦·布斯顿（Silva-Buston）、康苏洛（Consuelo）和瓦格纳（Wagner）、沃尔夫（Wolf），2023年。"超国家银行监管的经济学,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第58卷（1），第324-351页，2月。
    10. Nicholas S.Coleman和Andromachi Georgosouli和Tara N.Rice，2018。"衡量金融稳定委员会对欧盟金融机构有效处置制度关键要素的实施情况,"国际金融讨论文件1238，联邦储备系统理事会（美国）。
    11. Ulf Lewrick&JoséMaría Serena Garralda&Grant Turner，2019年。"相信救助？市场纪律与救助债券的定价,"国际清算银行工作文件831，国际清算银行。
    12. Emmanuel Farhi和Jean Tirole，2018年。"致命拥抱：主权和金融资产负债表末日循环,"经济研究综述，《经济研究评论有限公司》，第85卷（3），第1781-1823页。
    13. Florian Heider&Farzad Saidi&Glenn Schepens，2019年。"零以下的生活：负政策利率下的银行贷款,"金融研究综述《金融研究学会》，第32卷（10），第3728-3761页。
    14. Beck，Thorsten和Radev，Dayen和Schnabel，Isabel，2020。"银行处置制度与系统风险,"CEPR讨论文件14724，C.E.P.R.讨论文件。
    15. Viral V Acharya和Tim Eisert、Christian Eufinger和Christian Hirsch，2018年。"欧洲主权债务危机的实际影响：来自银团贷款的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第31卷（8），第2855-2896页。
    16. 本杰明·伯纳德（Benjamin Bernard）、阿戈斯蒂诺·卡波尼（Agostino Capponi）和约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph E.Stiglitz），2022年。"纾困与纾困：激励、连通性和系统稳定性,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第130卷（7），第1805-1859页。
    17. Buchholz，Manuel&Schmidt，Kirsten&Tonzer，Lena，2020年。"传统货币政策工具在非常规时期重要吗？,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第118卷（C）。
    18. Joel F.Houston、Chen Lin和Yue Ma，2012年。"监管套利与国际银行流动,"金融杂志，美国金融协会，第67卷（5），第1845-1895页，10月。
    19. Sumit Agarwal&David Lucca&Amit Seru&Francesco Trebbi，2014年。"不一致的监管机构：来自银行业的证据,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第129卷（2），第889-938页。
    20. 托比亚斯·伯格（Tobias Berg）、安东尼·桑德斯（Anthony Saunders）、萨沙·斯特芬（Sascha Steffen）和丹尼尔·斯特雷茨（Daniel Streitz），2017年。"注意差距：美国和欧洲贷款利率的差异,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（3），第948-987页。
    21. Asim Ijaz Khwaja和Atif Mian，2008年。"追踪银行流动性冲击的影响：来自新兴市场的证据,"美国经济评论美国经济协会，第98卷（4），第1413-1442页，9月。
    22. Reint Gropp和Florian Heider，2010年。"银行资本结构的决定因素,"财务审查，欧洲金融协会，第14卷（4），第587-622页。
    23. 费德里科·辛加诺（Federico Cingano）、弗朗西斯科·马纳雷西（Francesco Manaresi）和恩里科·塞特（Enrico Sette），2016年。"信贷紧缩投资吗？银行贷款渠道实际效应的新证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（10），第2737-2773页。
    24. Danisewicz，Piotr&McGowan，Danny&Onali，Enrico&Schaeck，Klaus，2018年。"银行监管的实际效果：来自执法行动的证据,"金融中介杂志爱思唯尔，第35卷（PA），第86-101页。
    25. Ongena，Steven&Popov，Alexander&Udell，Gregory F.，2013年。"“猫不在，老鼠就在玩”：国内监管会影响银行在国外的风险承担吗？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第108卷（3），第727-750页。
    26. Cordella，Tito&Yeyati，Eduardo Levy，2003年。"银行纾困：道德风险与价值效应,"金融中介杂志，爱思唯尔，第12卷（4），第300-330页，10月。
    27. Hans B.Christensen&Luzi Hail&Christian Leuz，2016年。"证券监管的资本市场效应：先决条件、实施与实施,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（11），第2885-2924页。
    28. 托尔斯滕·贝克（Thorsten Beck）、塞缪尔·达·罗查·洛佩斯（Samuel Da-Rocha-Lopes）、安德烈·席尔瓦（AndréF Silva）和弗朗西斯卡·科内利（Francesca Cornelli），2021年。"分享痛苦？信贷供应与银行纾困的实际效果[高工资工人和高工资公司],"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（4），第1747-1788页。
    29. Acharya，Viral&Anginer，Deniz&Warburton，Joe，2016年。"市场纪律的终结？投资者对隐性政府担保的期望,"MPRA纸79700，德国慕尼黑大学图书馆。
    30. 托尔斯滕·贝克和沃尔夫·瓦格纳，2016年。"超国家监管：多少钱，为谁？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第12卷（2），第221-268页，6月。
    31. Jean-Edouard Colliard，2020年。"银行联盟中的最佳监管架构和金融一体化[资本充足监管的国际趋同是否可取？],"财务审查，欧洲金融协会，第24卷（1），第129-161页。
    32. Koetter，Michael&Krause，Thomas&Tonzer，Lena，2019年。"欧洲银行联盟实施的延迟决定因素,"欧洲政治经济学杂志爱思唯尔，第58（C）卷，第1-20页。
    33. Kerwin Kofi Charles&Erik Hurst&Matthew J.Notowidigdo，2018年。"住房繁荣与萧条、劳动力市场机会和大学入学率,"美国经济评论，美国经济协会，第108（10）卷，第2947-2994页，10月。
    34. Berger，Allen N.&Bouwman，Christa H.S.&Kick，Thomas&Schaeck，Klaus，2016年。"监管干预和资本支持后的银行流动性创造,"金融中介杂志爱思唯尔，第26卷（C），第115-141页。
    35. 查克拉博蒂、因德雷尼尔和戈尔茨坦、伊泰和麦金莱、安德鲁，2020年。"货币刺激和银行贷款,"金融经济学杂志爱思唯尔，第136（1）卷，第189-218页。
    36. Schnabel、Isabel和Weder di Mauro、Beatrice和SchÃfer、Alexander，2016年。"对欧洲银行的纾困预期：行动胜于雄辩,"CEPR讨论文件11061，C.E.P.R.讨论文件。
    37. Lammertjan Dam和Michael Koetter，2012年。"银行纾困与道德风险：来自德国的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第25卷（8），第2343-2380页。
    38. repec:oup:qjecon:v:129:y:2013:i:1:p:1-59未在IDEAS上列出
    39. Degrese，Hans&Mariathasan，Mike&Tang，Thi Hien，2020年。"GSIB地位与企业贷款：国际分析,"CEPR讨论文件15564，C.E.P.R.讨论文件。
    40. Schäfer，Alexander&Schnabel，Isabel&Weder di Mauro，Beatrice，2016年。"对欧洲银行的纾困预期：行动胜于雄辩,"ESRB工作文件系列7，欧洲系统风险委员会。
    41. Schäfer，Alexander&Schnabel，Isabel&Weder di Mauro，Beatrice，2016年。"欧洲银行纾困预期：行动胜于言语,"CEPR讨论文件11061，C.E.P.R.讨论文件。
    42. Miguel A.Ferreira和Pedro Matos，2012年。"环球银行与公司控制：来自全球银团贷款市场的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第25卷（9），第2703-2744页。
    43. Emilios Avgouleas和Charles Goodhart，2015年。"对银行纾困的批判性思考,"金融监管杂志牛津大学出版社，第1卷（1），第3-29页。
    44. Berg，Tobias&Gider，Jasmin，2017年。"什么解释了银行和非银行之间杠杆率的差异？,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第52卷（6），第2677-2702页，12月。
    45. Jannic Alexander Cutura，2018年。"债务持有人监控和隐性担保：BRRD是否改善了市场纪律？,"SAFE工作文件系列232，莱布尼茨金融研究所SAFE。
    46. Anna Kovner和Peter Van Tassel，2022年。"评估监管改革：银行的资本和贷款成本,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第54卷（5），第1313-1367页，8月。
    47. Dell'Ariccia，Giovanni&Marquez，Robert，2006年。"监管机构之间的竞争和信贷市场整合,"金融经济学杂志爱思唯尔，第79卷（2），第401-430页，2月。
    48. Fiordelisi、Franco&Ricci、Ornella&Stentella Lopes、Francesco Saverio，2017年。"欧洲启动单一监督机制的意外后果,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第52卷（6），第2809-2836页，12月。
    49. Jannic Alexander库图拉，2021年。"债务持有人监控和隐性担保：BRRD是否改善了市场纪律？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第54（C）卷。
    50. Patrick Bolton和Martin Oehmke，2018年。"银行处置与全球银行结构,"NBER工作文件24737，国家经济研究局。
    51. Manuel Adelino和Miguel A.Ferreira，2016年。"银行评级和贷款供应：来自主权评级下调的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（7），第1709-1746页。
    52. Malcolm Baker和Jeffrey Wurgler，2015年。"严格的资本要求会增加资本成本吗？银行监管、资本结构与低风险异常,"美国经济评论，美国经济协会，第105（5）卷，第315-320页，5月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Koetter，Michael&Krause，Thomas&Sfrappini，Eleonora&Tonzer，Lena，2021年。"欧洲银行联盟的交错完成：BRRD的换位日期。数据记录描述,"IWH技术报告2021年1月，哈雷经济研究所（IWH）。
    2. Pancotto，Livia&ap Gwilym，Owain&Molyneux，Philip，2023年。"处理！市场对欧盟新型冠状病毒回收基金协议的反应,"金融稳定杂志《爱思唯尔》，第67卷（C）。
    3. Brausewiter，Lars&Ludolph，Melina，2023年。"欧洲银行监管的分配收入效应,"IWH讨论文件2023年24月，哈雷经济研究所（IWH）。
    4. Emlein、Moritz Fabian&Sfrappini、Eleonora&Tonzer、Lena&Zgherea、Cristina，2022年。"资本市场联盟：指令和法规数据库,"IWH技术报告2022年2月，哈雷经济研究所（IWH）。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Giuliana，Raffaele，2022年。"救助预期波动及其对市场纪律、风险承担和资本成本的影响,"ESRB工作文件系列133，欧洲系统风险委员会。
    2. Jannic Alexander库图拉，2021年。"债务持有人监控和隐性担保：BRRD是否改善了市场纪律？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第54（C）卷。
    3. Vittoria Cerasi和Paola Galfrascoli，2021年。"纾困和银行融资成本,"工作文件第472页，米兰-比科卡大学经济系，于2021年7月修订。
    4. Jannic Alexander Cutura，2018年。"债务持有人监控和隐性担保：BRRD是否改善了市场纪律？,"SAFE工作文件系列232，莱布尼茨金融研究所SAFE。
    5. 菲奥德利西（Fiordelisi）、佛朗哥（Franco）和斯卡多齐（Scardozzi），朱利亚（Giulia），2022年。"纾困公告后的银行融资策略,"公司金融杂志爱思唯尔，第74（C）卷。
    6. Jannic Alexander库图拉，2020年。"债务持有人监控和隐性担保：BRRD是否改善了市场纪律？,"ESRB工作文件系列111，欧洲系统风险委员会。
    7. 塞古拉，安纳托利&维森特，塞尔吉奥，2018年。"非对称银行联盟中的银行处置和公众支持,"ESRB工作文件系列83，欧洲系统风险委员会。
    8. 曼努埃尔·蒙贾斯（Manuel Monjas）、玛丽亚·罗卡莫拉（Maria Rocamora）和努里亚·苏亚雷斯（Nuria Suárez），2023年。"欧盟银行业债务收益率的决定因素：一种具有特殊因素的多国方法,"经验主义，施普林格；奥地利经济研究所；奥地利经济协会，第50卷（4），第1055-1095页，11月。
    9. 托尔斯滕·贝克（Thorsten Beck）、塞缪尔·达·罗查·洛佩斯（Samuel Da-Rocha-Lopes）、安德烈·席尔瓦（AndréF Silva）和弗朗西斯卡·科内利（Francesca Cornelli），2021年。"分享痛苦？信贷供应与银行纾困的实际效果[高工资工人和高工资公司],"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（4），第1747-1788页。
    10. Cerasi，Vittoria&Galfrascoli，Paola，2023年。"纾困和银行融资成本,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第137（C）卷。
    11. Michael Koetter和Huyen Nguyen，2023年。"转型时期的欧洲银行业：监管、危机与挑战,"IWH研究7/2023，哈雷经济研究所（IWH）。
    12. 病毒V Acharya&Lea Borchert&Maximilian Jager&Sascha Steffen，2021年。"踢开罐子：政府对欧洲银行业的干预,"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（9），第4090-4131页。
    13. Vittoria Cerasi和Stefano Montoli，2020年。"银行处置和跨国银行,"工作文件447，Milano-Biocca大学经济系，2020年7月修订。
    14. Velliscig，Giulio&Floreani，Josanco&Polato，Maurizio，2022年。"2017/2399号指令中的纾困修正案如何影响欧盟全球系统重要性银行的次级债券收益率？,"实证金融杂志爱思唯尔，第68卷（C），第173-189页。
    15. JoséAlejandro Fernández Fernandez，2020年。"SPE和MPE决议的考虑因素,"银行监管杂志Palgrave Macmillan，第21卷（3），第278-287页，9月。
    16. 洛伦佐·潘多尔菲，2018。"纾困与纾困：一个错误的两难境地？,"CSEF工作文件499，意大利那不勒斯大学经济与金融研究中心（CSEF）。
    17. 阿伦·伯杰（Allen N.Berger）和莫利纽克斯（Molyneux）、菲尔·威尔逊（Phil&Wilson）、约翰·O.S.（John O.S.），2020年。"银行与实体经济：研究评估,"公司金融杂志，爱思唯尔，第62卷（C）。
    18. Loranth，Gyongyi&Segura，Anatoli&Zeng，Jing，2022年。"跨境银行的自愿支持与隔离,"工作文件系列2688，欧洲中央银行。
    19. Claudia M.Buch和Krause、Thomas和Tonzer、Lena，2019年。"系统性风险的驱动因素：国家和欧洲的观点是否不同？,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第91卷（C），第160-176页。
    20. 布里埃茨，奥罗雷&皮考特，马蒂厄，2023年。"借还是不借？欧洲央行作为“最后的中介机构”,"经济建模爱思唯尔，第122（C）卷。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    自救;银行业工会;资金成本;实际效果;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C41型-数学和定量方法——计量经济学和统计方法：专题——持续时间分析；最佳时机策略
    • 34楼-国际经济学---国际金融---国际借贷和债务问题
    • 第21组-金融经济学——金融机构和服务——银行；其他存款机构；微型金融机构；抵押贷款
    • H63型-公共经济学——国家预算、赤字和债务——债务；债务管理；主权债务

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:zbw:iwhdps:42021。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关该项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：ZBW-莱布尼茨经济信息中心（电子邮件如下）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/iwhhhhde.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。