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汇率吸收了ZLB的需求冲击吗？

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上市的：
  • 马蒂亚斯·霍夫曼
  • 帕特里克·Hürtgen

摘要

根据具有灵活汇率的两国全信息新凯恩斯模型，实际汇率在零下限（ZLB）处对非对称负需求冲击作出反应而升值，加剧了不利的宏观经济效应。这一发现要求通胀预期进行反事实的大幅调整。当使用不完全信息建立与调查预期一致的通胀预期模型时，我们发现汇率可以吸收ZLB的需求冲击。与全信息模型形成鲜明对比的是：（i）集中在母国的负需求冲击导致实际汇率贬值，部分吸收了需求冲击。（ii）通过符号限制确定需求冲击的VAR与ZLB的实际汇率贬值一致。（iii）当ZLB在母国具有约束力时，外交决策者最好降低而不是提高外国利率。四揭示经济真实状况的前瞻性指导加剧了两国的负产出差距。

建议引用

  • Hoffmann，Mathias&Hürtgen，Patrick，2021年。"汇率吸收了ZLB的需求冲击吗？,"讨论文件2021年13月，德意志联邦银行。
    • 手柄：RePEc:zbw:bubdps:132021
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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    最相关的项目

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