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资产定价动力学中的结构随机波动：估计和模型竞赛

作者

上市的：
  • 莱纳·弗兰克
  • 弗兰克·韦斯特霍夫

摘要

在基于小规模代理的金融市场模型框架下，本文从结构性随机波动的概念出发，结构性随机波动源于原教旨主义者和宪章主义者需求中的不同噪声水平以及这两类人的时变市场份额。提出了几种不同的交易策略内生转换规范，然后利用模拟矩（MSM）方法对这些模型进行了估计，其中矩的选择反映了股市指数日收益的基本类型化事实。除了具有二次损失函数的MSM标准版本外，我们还考虑了大量蒙特卡罗模拟运行产生的力矩的频率，这些力矩都包含在其经验置信区间内。沿着这些路线的模型竞赛揭示了（驯服的）放牧成分的强大作用。优胜者模型的定量性能非常好，可以为未来的研究提供标准。

建议引文

  • Franke，Reiner&Westehoff，Frank，2011年。"资产定价动力学中的结构随机波动：估计和模型竞赛,"BERG工作文件系列78岁，班伯格大学，班伯格经济研究小组。
    • 手柄：RePEc:zbw:bamber公司：78
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    1. Noemi Schmitt和Frank Westehoff，2017年。"金融市场中的羊群行为和波动聚集,"定量金融学《泰勒与弗朗西斯杂志》，第17卷（8），第1187-1203页，8月。
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    20. Alexandru Mandes和Peter Winker，2017年。"基于代理的金融市场建模的复杂性和模型比较,"经济互动与协调杂志，施普林格；具有异质相互作用的经济科学学会，第12卷（3），第469-506页，10月。

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