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期望、学习与宏观经济持续性

作者

上市的：
  • 法比奥·米拉尼

    （普林斯顿大学和加州大学欧文分校）

摘要

本文提出了一个带有学习的估计模型，并提供了证据表明，学习可以提高流行的货币DSGE模型的拟合度，并内在地产生实际的持久性水平。本文从一个不可知论的观点开始，开发了一个嵌套学习和一些持久性的结构性来源的模型，如消费习惯的形成和通货膨胀指数化，这些通常是具有理性预期的货币模型所需要的，以匹配宏观经济变量的持久性。我使用基于相似性的贝叶斯方法估计模型，该方法允许结合经济的“深层”参数估计学习增益系数。实证结果表明，当学习取代理性预期时，习惯和指数化的估计程度下降到接近零。这一发现表明，在模型经济中，持久性主要来自期望和学习。后验模型概率表明，带学习的规范比带理性预期的规范更符合实际。最后，如果学习而非机械的持久性来源能够更恰当地反映经济，那么隐含的最优政策将有所不同。决策者还将因错误说明私人期望的形成而招致巨额成本。

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  • Fabio Milani，2005年。"期望、学习与宏观经济持续性,"宏观经济学0510022，德国慕尼黑大学图书馆。
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