作者
上市的：- 冲突Wihlborg
- Shubhashis Gangopadhyay公司
摘要
长期以来，基础设施要求在发展辩论中发挥了重要作用。直到最近，这些要求还提到需要改善公路、铁路、电力供应、电信等。缺乏这种基础设施被视为一个国家相对贫困的重要原因。然而，对有形基础设施的投资似乎没有在发展中国家产生预期的增长效果。对经济发展根源的探索，使主流经济学家转向了经济活动规则体系。尽管弗里德里希·哈耶克（Friedrich Hayek）和冈纳·米尔达尔（Gunnar Myrdahl）于1974年获得诺贝尔奖，罗纳德·科斯（Ronald Coase）于1983年因其对制度和政治经济学的贡献而获得诺贝尔奖（Nobel Prize），但直到共产主义垮台后，人们才开始广泛关注规则和制度。这些价格表明人们认识到制度和政治经济学有助于解释经济活动组织的重要方面，但很少有经济学家采取额外措施来分析制度因素是发展和增长的根源。道格拉斯·诺斯（Douglas North）是一个例外，他在1993年共产主义倒台和对制度经济学重新产生兴趣后获得了诺贝尔奖。这种兴趣在很大程度上是由前中央计划经济体未能开始增长所引发的。经济研究开始侧重于一般的社会机构，特别是法律制度，界定和保障财产权，促进贸易，并为经济活动提供激励。在社会机构中，法律制度最容易发生变化，至少在法律条文方面是如此。因此，政策导向的经济学家自然会强调法律改革，以加强促进经济增长的激励措施。经济增长要求淘汰旧活动，为新活动腾出空间，并从不再盈利的活动中重新分配经济资源。这种重新分配可以发生在各种组织结构中，但项目和公司的失败必须被视为增长过程的固有方面。过去几十年来，亚洲危机和许多国家或多或少发生的严重银行危机，使人们对经济体系应对企业大规模破产的能力产生了质疑。Caprio和Klingebiel（1996年）提到，银行缺乏解决和追回陷入困境的公司索赔的程序，这是许多国家持续不断的银行危机的原因。克鲁格曼（Krugman，1994）在金融危机之前指出，投资不断流向许多亚洲国家价值可疑的项目。似乎缺少放弃非盈利项目的机制。在东欧转型经济体中，国有企业或以前产生负价值的国有大型企业不能有序关闭。法律、程序和法庭能力缺失。一些国家实施了破产法，结果好坏参半，下文将对此进行讨论。虽然亚洲和东欧的破产案例可能太少，但90年代初银行业危机后瑞典政策辩论中的论点是，有生存能力的公司破产太多，因此经济衰退变得不必要地严重。这些经验表明，处理破产公司的程序可能会影响经济增长以及危机的深度和持续时间。本文将这些程序以及涉及的机构和组织视为“破产基础设施”。讨论的中心是公司破产法和支持该法律的法院系统，但破产基础设施可以被视为更广泛，包括或涉及广泛的正式法律和非正式程序。破产的非正式程序与法律一样重要，它们必然涉及作为主要债权人的银行。因此，金融机构的法律和监管可以被视为破产基础设施的一个方面。从银行的角度来看，破产程序只是债务回收的一个方面。债务回收程序包括担保强制执行，这取决于产权登记和强制执行。除银行以外的其他利益相关者也会受到公司破产的影响。员工、客户、供应商、国家，当然还有股东可能对公司的资产持有股份和某种索赔权。破产本质上意味着必须违反与公司部分或全部利益相关者的正式和非正式合同关系。因此，规范利益相关者之间合同关系的各种法律与破产程序相互作用。虽然破产不是刑事犯罪，大多数国家都放弃了债务人监狱，但与民事欺诈和腐败有关的刑法对破产程序有影响。最后，个人破产程序甚至可能影响有限责任公司的破产程序，因为债权人可能要求公司所有者提供个人担保。我们不会涵盖“破产相关”基础设施的所有这些方面，但我们将重点关注正式和非正式破产程序。破产法将被用作一个术语，涵盖破产法和不改变所有权的公司重组的明确法律。因此，破产总是意味着公司整体或其资产出售给新所有者。虽然律师在讨论破产法时经常关注公平和公平，但经济学家关注的是经济效率、增长和商业周期波动。伍德（1995年）指出，基于法律理论的差异，各国破产法存在很大差异，但法律理论与经济增长或经济财富之间没有明显的关系。破产无处不在，但在法律、非正式程序、效力和程序的可预测性方面，做法各不相同。缺乏破产并不一定意味着缺乏破产程序。非正式工作很常见，许多国家都建立了非正式程序。另一方面，破产法的存在并不一定意味着它对程序有很大影响，在一些国家，程序既不完善也不可预测。法律传统和文化因素影响对破产的态度以及处理破产的程序。影响正式法律和非正式程序目标的政治因素也因国家和时间而异。对银行体系的政治影响，以及形成强大既得利益的公司的集中所有权，都会影响信贷和国家补贴的分配，从而严重破坏破产程序。我们回到这些问题上来。本文在第2节中继续讨论了破产程序对资源配置效率、经济增长以及危机深度和持续时间的经济作用。第3节进一步讨论了程序的效率，其中区分了事前（作出财务承诺时）和事后（破产时）效率。第4节的目的是以具有经济意义的方式对程序进行分类。区分以债权人和债务人为导向的程序是常见的。从经济学角度来看，更有趣的是程序是否会导致企业“过度生存”或“过度倒闭”。这些区别不一定一致。在第5节中，我们考察了各国重组法律的巨大差异。第6节介绍了不同国家在重组与关闭、生存与关闭方面法律执行情况的典型事实。发展中国家的典型事实指出了执法的重要问题。第6节讨论了强制执行的两个方面。首先，法律制度在适用现有法律方面可能无效。第二，尤其是对银行系统的政治影响可能会使破产程序无关紧要。最强烈的政策含义是执法。第8节讨论了正式破产程序及其相关基础设施设计的这一方面和其他方面。还有一个基本问题是，是否或为什么需要破产法。
建议引用
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引文
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