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多元化成本：多元化折价与投资效率低下

作者

上市的：
  • 拉古拉姆·拉扬
  • 亨利·塞维斯
  • 路易吉·津加莱斯

摘要

在一个总部权力有限的多元化公司的简单资本预算模型中，我们表明资金被分配给效率最低的部门。当公司各部门的投资机会更加多样化时，这种扭曲就更大了。我们在1979年至93年期间，在美国的一组多元化公司中测试了这些影响。我们发现：i）多元化公司错误分配投资基金；ii）分配不当的程度与跨部门投资机会的多样性呈正相关；以及iii）这些多元化公司的交易折扣与投资错配的程度以及跨部门投资机会的多样性正相关。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）
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建议引用

  • Raghuram Rajan&Henry Servaes&Luigi Zingales，“未注明日期”。"多元化成本：多元化折价与投资效率低下,"CRSP工作文件463，芝加哥大学商学院证券价格研究中心。
    • 手柄：RePEc:wop:chispw:463
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    • G31（G31）-金融经济学——公司财务与治理——资本预算；固定投资和库存研究
    • L22型-产业组织——企业目标、组织与行为——企业组织与市场结构

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