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全球金融周期

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摘要

该研究基于1960年第一季度至2015年第四季度34个发达国家和发展中国家的全球样本分析了金融周期。我们使用动态因子模型和状态空间技术，利用大量变量来预测信贷、住房、债券和股票市场的金融周期，以及样本中每个国家的总金融周期，这些变量反映了各自市场的价格、数量和风险特征。该分析揭示了金融周期的高度持续性和重复性，金融周期的波动频率往往远低于商业周期，平均为9-15年，并预示着重大的金融危机事件。我们的结果表明，区域内存在显著的同步性，以及欧洲、美国和亚洲金融周期之间存在非平凡的共同运动趋势。我们还提取了全球和地区金融周期，前者与美国国债利率和波动率指数的动态密切相关，从而确定了存在着共同的超国家因素，这些因素制约着世界各地金融市场活动的繁荣与萧条动态。

建议引用

  • 阿马特·阿达罗夫，2018年。"全球金融周期,"wiiw工作文件145，维也纳国际经济研究所，wiiw。
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    金融周期;全球和区域金融周期;资产泡沫;住房价格;衡平法;债务证券;信用;资本市场;卡尔曼滤波器;因子模型;
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