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日间股票拍卖在日内收益季节性中的作用

作者

上市的：
  • 叶卡捷琳娜·斯里科娃

摘要

本文重新审视了日间拍卖在股票收益日内周期性中的作用。首先，我证明了日间拍卖，加上开盘和收盘时间间隔，推动了股票回报的周期性。其次，通过运用不频繁再平衡模型，我发现价格影响在日间拍卖后的15分钟内最高。将这一证据与高实现回报、高交易量变化和高回报波动性相结合，我得出结论，吸纳期在不频繁的再平衡中占据了很大份额，对集中的流动性交易员具有吸引力。在国内市场上大量交易的小型、低碎片化股票显示了日间拍卖后罕见的再平衡的最有力证据。最后，我表明，拍卖后收益预测了美国市场开盘前和国内市场收盘前的收益，这可能是集群流动性交易的进一步证据。

建议引用

  • 叶卡捷琳娜·斯里科娃，2019年。"日间股票拍卖在日内收益季节性中的作用,"金融工作文件1914年，圣加仑大学金融学院。
    • 手柄：RePEc:usg:sfwpfi:2019:14
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