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资产定价与极端事件风险：ILS基金收益的共同因素

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上市的：
  • 塞米尔·本·阿马尔
  • 亚历山大·布劳恩
  • 马丁·艾琳

摘要

保险相关证券（ILS）投资基金的回报表现出独特的行为。我们引入了一个新的基于风险的因子模型，该模型解释了时间序列和横截面收益率的变化。尽管总体拟合度很高，但我们仍有大约四分之一基金的α值显著为正，其中一些可归因于与非猫债券ILS相关的β风险敞口。此外，它们与基金规模、基金年限和业绩费用有关。虽然我们没有发现市场择时能力的证据，但我们可以通过控制错误发现来排除纯粹的运气是跑赢大市的原因。

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  • Ben Ammar，Semir&Braun，Alexander&Eling，Martin，2016年。"资产定价与极端事件风险：ILS基金收益的共同因素,"金融工作文件1621年，圣加仑大学金融学院。
    • 手柄：RePEc:usg:sfwpfi:2016:21
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