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地域股东分散与共同资金流动风险

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摘要

利用欧元体系的证券持有统计数据，我们研究了欧元区共同基金的股东国集中度与流动风险之间的关系。我们发现，投资者基础地理分布更为分散的基金的资金流动更为不稳定。股东国集中度和流动风险之间的联系是一个普遍现象：它适用于投资于不同资产类别和不同地区的基金。然而，我们发现股东集中度较高和较低的基金之间的净绩效没有差异，这表明投资者地理分散的任何潜在成本都会被增强的流动性管理或优异的绩效所抵消。额外的测试表明，地理股东分散度较高的基金的投资者对基金业绩更为敏感，这与推动我们研究结果的客户效应一致。最后，我们表明，地理投资者分散度和流动风险之间的正相关性适用于不同的流动风险度量，并且不受机构投资者、非欧元区投资者或新冠肺炎疫情的驱动。

建议引用

  • 哈维尔·吉尔·巴佐和拉斐尔·桑提奥尼，2024年。"地理股东分散和共同基金流动风险,"经济学工作论文1886年，蓬佩法布拉大学经济与商业系。
    • 手柄：RePEc:upf:upfgen:1886
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