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银行在公司中的股权：信贷市场的福还是祸？

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我们分析了银行在企业中的股权如何影响危机时期的信贷供应。为了进行识别，我们利用了2008年全球金融危机，并将德国信贷登记簿中关于个人银行信贷风险敞口的独特监管数据与包括银行股权持有量的证券登记簿数据合并。我们发现，一家银行在一家公司中持有的大量前长期股权与该银行向该公司提供的更大信贷准备金有关。然而，在危机时期，股权只会促进前风险较高公司的信贷供应，尤其是来自相对弱势银行的信贷供应。这种事前风险承担可能是由于银行提供了更好的内部信息，包括危机期间的传统借贷关系。然而，这种事前风险较高的贷款也会转化为更高的事后贷款违约、更糟糕的公司级股票市场回报，甚至更多的公司破产或重组案例。因此，我们的结果表明，银行在借款人中的股权并不能缓解危机时期陷入困境的公司的债务悬置问题，反而会促进银行对这些（僵尸）公司的未偿信贷的常青化。

建议引用

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