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面对更低的汇率，欧洲央行是否应该调整其战略？

作者

上市的：
  • 菲利普·安德拉德
  • 乔迪·加利
  • 埃尔维·勒比汉
  • 朱利安·马瑟伦

摘要

我们使用估计的欧元区新凯恩斯主义DSGE模型来解决这个问题，该模型具有国际化趋势、不完善的指数化和名义利率下限。在这种情况下，稳态实际利率r*的下降增加了达到下限约束的可能性，这将导致巨大的福利成本，并需要调整货币政策策略。在不变的货币政策规则下，有必要将通胀目标提高到实际自然利率下降幅度的十分之八。如果利率目标没有增加，并且假设有效下限阻止欧洲央行实施更激进的负利率政策，那么调整货币战略需要考虑替代工具或政策规则，例如承诺弥补近期低于目标的实现。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:upf:upfgen:1767年
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    关键词

    通货膨胀目标;有效下限;货币政策策略;欧洲地区。;
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    • E52型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策

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