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金钱医生

作者

上市的：
  • 尼古拉·根奈奥利
  • 安德鲁·施莱弗
  • 罗伯特·维什尼

摘要

我们提出了一种新的资金管理模式，投资者将投资组合管理委托给专业人士，这不仅基于业绩，也基于信任。对经理人的信任降低了投资者对特定投资风险的感知，并允许经理人向更信任他们的投资者收取更高的费用。基金经理通过设定费用来竞争投资者基金，但由于信任，费用不会降为成本。在该模型中，1）经理人的业绩一直低于市场净费用，但投资者仍倾向于委托资金管理自行承担风险，2）费用涉及经理人和投资者之间的预期收益分享，风险较高的产品的费用较高，3）当投资者表现出信念上的偏见时，管理者迎合投资者，并没有纠正错误的看法；4）尽管从长远来看，迎合信任投资者会带来好处，但迎合信任的投资者的利润会阻止管理者采取与不信任案例相关的反向策略。我们展示了以信任为导向的货币管理如何降低套利的有效性，并可能有助于破坏金融市场的稳定。

建议引用

  • Nicola Gennaioli和Andrei Shleifer和Robert Vishny，2012年。"金钱医生,"经济学工作论文1355年，蓬佩法布拉大学经济与商业系。
    • 手柄：RePEc:upf:upfgen:1355
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    • 尼古拉·金奈奥利（Nicola Gennaioli）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert Vishny），“未注明日期”。"金钱医生,"工作文件69721，哈佛大学开放学者。
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    1. Guiso，Luigi&Sodini，Paolo，2013年。"家庭金融：一个新兴领域,"金融经济学手册，收录于：G.M.Constantinides&M.Harris&R.M.Stulz（编辑），金融经济学手册，第2卷，第0章，第1397-1532页，爱思唯尔。
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