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汇率与宏观经济决定因素：随时间变化的过渡动态

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摘要

在本文中，我考虑通过马尔科夫过程中的转移概率来模拟宏观经济决定因素对名义汇率的影响。该模型假定，汇率偏离其基本价值会改变市场对下一阶段该过程保持在某一状态的可能性的信念。本文进一步考虑了汇率波动的ARCH效应。实证结果普遍证实，基本面可以通过转移概率以非线性方式影响汇率动态的演变。此外，我发现汇率的波动性与显著的ARCH效应相关，ARCH效应受制度变化的影响。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:umb:经济：09114
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