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利用整体收益率曲线预测产出和通货膨胀

作者

上市的：
  • 泰维·李

    （加州大学河滨分校经济系）

  • 埃里克·希莱布兰德

    （创建，奥胡斯大学）

  • 黄慧玉（Huiyu Huang）

    （工银瑞信资产管理）

  • 李坎林

    （联邦储备委员会）

摘要

继Diebold和Li（2006）之后，我们使用了Nelson-Siegel（NS，1987）的收益率曲线因子。然而，NS收益率曲线因子没有针对特定的预测目标进行监督，因为相同的因子用于预测不同的变量，例如产出增长或通货膨胀。我们提出了一个改进的NS因子模型，其中新的NS收益率曲线因子被监督用于预测特定的目标变量。我们表明，在美国月度产出增长和通货膨胀的样本外预测中，它优于传统（非监督）NS因子模型。最初的NS收益率因子模型是结合预测因子的信息（CI）并使用预测因子的因子（整个收益率曲线）。新的受监督NS因子模型是组合预测（CF），并根据收益曲线的每个点使用产出增长或通货膨胀预测因子。我们形式化了监督的概念，并从分析和数值两方面证明了监督的工作原理。对于CF和CI方案，也可以使用主成分（PC）代替NS因子。在美国月度产出增长和通货膨胀的样本外预测中，我们发现受监督的CF因素模型（CF-NS和CF-PC）大大优于无监督的CI因素模型（CI-NS和CI-PC），尤其是在较长的预测期内。

建议引用

  • Tae-Hwy Lee&Eric Hillebrand&Huiyu Huang&Canlin Li，2018年。"利用整体收益率曲线预测产出和通货膨胀,"工作文件201903年，加州大学河滨分校经济系。
    • 手柄：RePEc:ucr:wppaper:201903
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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