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差异信息与股票交易量的动态行为

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  • 花河和姜王。

摘要

我们开发了一个股票交易的多期模型，在该模型中，投资者会收到有关股票潜在价值的差异信息。投资者根据自己的私人信息、市场清算价格所揭示的信息以及其他公共消息在市场上进行竞争性交易。通过表明期望层次（即预测他人的预测）是一个封闭系统，我们解决了具有差异信息的跨期模型常见的无限回归问题，并导出了合理的期望均衡。我们分析了均衡交易量的动态行为。特别是，我们研究了交易量与市场信息流的关系，以及投资者的交易如何揭示他们的私人信息。

建议引用

  • 花河和姜王。，1993"差异信息与股票交易量的动态行为,"金融工作论文研究计划RPF-228，加州大学伯克利分校。
    • 手柄：RePEc:ucb:calbrf:rpf-228
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