IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/ubi/deawps/12.html
  我的参考书目  保存此纸张

非对称多元随机波动

作者

上市的：
  • Manabu Asai公司
  • 迈克尔·麦克阿勒

摘要

本文提出并分析了两类非对称多元随机波动率（SV）模型，即：（i）基于收益与波动率的创新负相关的杠杆SV-L模型；以及（ii）基于收益的符号和大小的SV杠杆和规模效应（SV-LSE）模型。本文推导了服从多元SV-L模型的平方收益对数的状态空间形式，并基于蒙特卡罗似然（MCL）方法开发了多元SV-L-和SV-LSE模型的估计方法。实证结果表明，与多元SV-L模型相比，多元SV-LSE模型更准确地拟合了标准普尔500指数、日经225指数和恒生指数在AIC和BIC方面的二元和三元收益。此外，实证结果表明，应拒绝使用单变量模型，而支持使用双变量和三变量模型。

建议引用

  • Manabu Asai和Michael McAleer，2005年。"非对称多元随机波动,"DEA工作文件12，伊利诺伊大学，阿普利卡达经济学院。
    • 手柄：RePEc:ubi:deawps:12
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://dea.uib.es/download？文件名=w12.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 丹尼尔·尼尔森（Daniel B Nelson），1991年。"资产收益的条件异方差：一种新方法,"计量经济学《计量经济学会》，第59卷（2），第347-370页，3月。
    2. 雅奎尔、埃里克和波尔森、尼古拉斯·G和罗西、彼得·E，2002年。"随机波动模型的贝叶斯分析,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第20卷（1），第69-87页，1月。
    3. Danielsson，Jon，1994年。"模拟最大似然估计资产价格的随机波动,"计量经济学杂志爱思唯尔，第64卷（1-2），第375-400页。
    4. 罗曼·利森菲尔德和罗伯特·荣格，2000年。"随机波动率模型：条件正态与重尾分布,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第15卷（2），第137-160页。
    5. Gallant，A.Ronald和Tauchen，George，1996年。"要匹配哪些时刻？,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第12卷（4），第657-681页，10月。
    6. 安德鲁·哈维（Andrew C Harvey）和尼尔·谢泼德（Neil Shephard），1996年。"资产收益非对称随机波动模型的估计,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第14卷（4），第429-434页，10月。
    7. 暹粒-扬-库普曼和尤金妮·霍尔·乌斯彭斯基，2002年。"均值模型中的随机波动性：来自国际股市的经验证据,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第17卷（6），第667-689页，12月。
    8. Andrew Harvey&Esther Ruiz&Neil Shephard，1994年。"多元随机方差模型,"经济研究综述《经济研究评论》，第61卷（2），第247-264页。
    9. 詹姆斯·威金斯（James B.Wiggins），1987年。"随机波动下的期权价值：理论与实证估计,"金融经济学杂志Elsevier，第19卷（2），第351-372页，12月。
    10. 罗曼·利森菲尔德（Roman Liesenfeld）和理查德（Richard），珍妮·弗朗索瓦（Jean-Francois），2003年。"单变量和多变量随机波动率模型：估计和诊断,"实证金融杂志爱思唯尔，第10卷（4），第505-531页，9月。
    11. Bai，Xuezheng&Russell，Jeffrey R.&Tiao，George C.，2003年。"GARCH的峰度和具有非正态创新的随机波动模型,"计量经济学杂志爱思唯尔，第114（2）卷，第349-360页，6月。
    12. Chernov，Mikhail&Ronald Gallant，A.&Ghysels，Eric&Tauchen，George，2003年。"股票价格动态的替代模型,"计量经济学杂志爱思唯尔，第116卷（1-2），第225-257页。
    13. Yu，Jun，2005年。"随机波动模型中的杠杆作用,"计量经济学杂志爱思唯尔，第127（2）卷，第165-178页，8月。
    14. Glosten，Lawrence R&Jagannathan，Ravi&Runkle，David E，1993年。"股票名义超额收益率波动性与期望值的关系,"金融杂志，美国金融协会，第48（5）卷，第1779-1801页，12月。
    15. Tim Bollerslev和Engle，Robert F和Wooldridge，Jeffrey M，1988年。"具有时变协方差的资本资产定价模型,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第96卷（1），第116-131页，2月。
    16. 尼尔·谢泼德（Neil Shephard），2005年。"随机波动性,"经济学论文2005-W17，牛津大学纳菲尔德学院经济学组。
    17. Danielsson，Jon，1998年。"多元随机波动率模型：估计及与VGARCH模型的比较,"实证金融杂志爱思唯尔，第5卷（2），第155-173页，6月。
    18. 安德鲁·克里斯蒂，1982年。"普通股方差的随机行为：价值、杠杆和利率效应,"金融经济学杂志爱思唯尔，第10卷（4），第407-432页，12月。
    19. repec:cup:ethor:v:12:y:1996:i:4:p:657-81未在IDEAS上列出
    20. 雅奎尔、埃里克和波尔森、尼古拉斯·G和罗西、彼得·E，1994年。"随机波动模型的贝叶斯分析：评论：回复,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第12卷（4），第413-417页，10月。
    21. Mike K P&Li，W K&Lam，K，2002年。"阈值随机波动模型,"预测杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第21卷（7），第473-500页，11月。
    22. Michael McAleer，2005年。"金融波动建模中的自动推断和学习,"计量经济学理论剑桥大学出版社，第21卷（1），第232-261页，2月。
    23. Jacquier，Eric&Polson，Nicholas G.&Rossi，P.E.Peter E.，2004年。"具有尾差和相关误差的随机波动率模型的贝叶斯分析,"计量经济学杂志爱思唯尔，第122（1）卷，第185-212页，9月。
    24. Manabu Asai和Michael McAleer，2005年。"随机波动模型中的动态非对称杠杆,"计量经济评论《泰勒和弗朗西斯杂志》，第24卷（3），第317-332页。
    25. Sandmann、Gleb和Koopman，暹罗，1998年1月。"基于蒙特卡罗极大似然的随机波动率模型估计,"计量经济学杂志爱思唯尔，第87（2）卷，第271-301页，9月。
    26. 约翰·C·赫尔和怀特、艾伦·D，1987年。"随机波动资产的期权定价,"金融杂志，美国金融协会，第42卷（2），第281-300页，6月。
    27. 马克·切斯尼和路易斯·斯科特，1989年。"欧洲货币期权定价：修正的Black-Scholes模型和随机方差模型的比较,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第24卷（3），第267-284页，9月。
    28. Asai，Manabu，2008年。"具有重尾分布的自回归随机波动率模型：与多因素波动率模型的比较,"实证金融杂志，爱思唯尔，第15卷（2），第332-341页，三月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Manabu Asai和Michael McAleer，2011年。"替代非对称随机波动率模型,"计量经济评论《泰勒与弗朗西斯杂志》，第30卷（5），第548-564页，10月。
    2. Carmen Broto和Esther Ruiz，2004年。"随机波动率模型的估计方法综述,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第18卷（5），第613-649页，12月。
    3. Manabu Asai、Michael McAleer和Jun Yu，2006年。"多元随机波动,"微观经济学工作文件22058，东亚经济研究局。
    4. 菲利普·奥托和奥斯曼·杜{g} 一个&苏莱曼塔克{s} 第页{i} 纳尔&沃尔夫冈·施密德（Wolfgang Schmid）和阿尼尔·K·贝拉（Anil K.Bera），2023年。"空间和时空波动模型综述,"论文2308.13061，arXiv.org。
    5. Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold，2005年。"波动性预测,"PIER工作文件档案05-011，宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所。
      • 安徒生、托本·G·和波勒斯列夫、蒂姆·和克里斯托弗森、彼得·F·和迪博尔德、弗朗西斯·X·，2005年。"波动性预测,"CFS工作文件系列2005/08，金融研究中心（CFS）。
      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold，2005年。"波动性预测,"NBER工作文件11188，国家经济研究局。
    6. 亚历山大·茨普拉科夫（Alexander Tsyplakov），2010年。"揭开神秘面纱：随机波动率模型艺术导论（俄语）,"分位数《分位数》，第8期，第69-122页，7月。
    7. Andersen、Torben G.和Bollerslev、Tim和Christoffersen、Peter F.和Diebold、Francis X.，2006年。"波动率和相关性预测,"经济预测手册，收录于：G.Elliott&C.Granger&A.Timmermann（编辑），经济预测手册，第1版，第1卷，第15章，第777-878页，爱思唯尔。
    8. 亚历山大·茨普拉科夫（Alexander Tsyplakov），2010年。"揭开神秘面纱：随机波动率模型艺术简介,"MPRA纸德国慕尼黑大学图书馆，25511。
    9. BAUWENS，Luc&HAFNER，Christian&LAURENT，Sébastien，2011年。"波动率模型,"LIDAM讨论文件核心2011年5月8日，卢旺天主教大学，运筹学和计量经济学中心（CORE）。
      • Bauwens，L.&Hafner，C.&Laurent，S.，2012年。"波动率模型,"LIDAM重印ISBA2012年2月8日，卢万天主教大学统计、生物统计和精算科学研究所（ISBA）。
      • Bauwens，L.&Hafner C.&Laurent，S.，2011年。"波动率模型,"LIDAM讨论文件ISBA2011044年，卢旺天主教大学，统计、生物统计学和精算科学研究所（ISBA）。
    10. Asai，Manabu，2008年。"具有重尾分布的自回归随机波动率模型：与多因素波动率模型的比较,"实证金融杂志爱思唯尔，第15卷（2），第332-341页，3月。
    11. Mike K.P.和Choi，C.Y.，2008年。"一个多元阈值随机波动率模型,"数学与计算机仿真（MATCOM）爱思唯尔，第79卷（3），第306-317页。
    12. Yueh-Neng Lin和Ken Hung，2008年。"波动性定价了吗？,"经济金融年刊AEF协会，第9卷（1），第39-75页，5月。
    13. Mao，Xiuping&Ruiz Ortega，Esther&Lopes Moreira Da Veiga，María Helena，2013年。"一刀切：嵌套非对称随机波动率模型,"DES——工作文件。统计学和计量经济学。WS公司ws131110，马德里卡洛斯三世大学，埃斯塔德省。
    14. 暹粒-扬-库普曼和尤金妮·霍尔·乌斯彭斯基，2002年。"均值模型中的随机波动性：来自国际股市的经验证据,"应用计量经济学杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第17卷（6），第667-689页。
    15. Ghysels，E.&Harvey，A.&Renault，E.，1995年。"随机波动性,"论文95.400，图卢兹-希腊。
    16. Rydlewski，Jerzy P.&Snarska，Małgorzata，2014年。"关于偏斜-SVCHARME模型的几何遍历性,"统计与概率信件爱思唯尔，第84卷（C），第192-197页。
    17. P.de Zea Bermudez&J.Miguel Marín&Helena Veiga，2020年。"非对称随机波动模型的数据克隆估计,"计量经济评论《泰勒与弗朗西斯杂志》，第39卷（10），第1057-1074页，11月。
    18. Joanna J.J.Wang，2012年。"非对称广义t随机波动模型,"数学与计算机仿真（MATCOM）爱思唯尔，第82卷（11），第2079-2095页。
    19. Adam Clements、Stan Hurn和Scott White，2006年。"使用离散非线性滤波器估计随机波动率模型。工作文件#3,"NCER工作文件系列3，国家计量经济研究中心。
    20. Yu，Jun&Yang，Zhenlin&Zhang，Xibin，2006年。"一类非线性随机波动模型及其对货币期权定价的启示,"计算统计与数据分析爱思唯尔，第51（4）卷，第2218-2231页，12月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    多元随机波动率;不对称杠杆;动态杠杆作用;尺寸效应;数值似然;贝叶斯马尔可夫链蒙特卡罗;重要性抽样。;
    所有这些关键字。

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告以下为：

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:ubi:deawps:12。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格。

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：西斯科·奥利弗（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/dauibes.html。

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。