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欧元区和美国繁荣与萧条之间的相互作用：一个贝叶斯面板马尔可夫切换VAR模型

作者

上市的：
  • 莫妮卡·比利奥

    （威尼斯大学、GRETA协会和意大利威尼斯高等研究院）

  • 罗伯托·卡萨林

    （威尼斯大学、GRETA协会和意大利威尼斯高等研究院）

  • 弗朗西斯科·拉瓦佐洛

    （挪威银行和BI挪威商学院，挪威）

  • 赫尔曼·范·迪克

    （鹿特丹伊拉斯谟大学和荷兰阿姆斯特丹VU大学）

摘要

通过引入适用于多国周期分析的面板Markov-switching VAR模型，分析了欧元区和美国繁荣与萧条之间以及欧元区主要经济体之间的相互作用。该模型适应了国家特定马尔可夫链的低数据频率和高数据频率以及内生时变转移矩阵的变化。每个马尔可夫链的转移矩阵依赖于其自身的过去历史和其他链的历史，从而允许对循环之间的相互作用进行建模。欧元区内生共同周期是由各国特定周期的总和得出的。该模型使用基于仿真的贝叶斯方法进行估计，其中定义了一种有效的多移动策略算法来绘制常见的时变Markov开关链。我们的结果表明，在1991-2013年的样本期内，美国和欧元区的周期并没有完全同步，有证据表明欧元区出现了更多的衰退。冲击比欧元区提前一个季度波及美国，但这些冲击在各经济体之间传播得很快。陷入衰退的欧元区国家数量的增加增加了美国保持衰退的可能性，而美国的衰退指标对欧元区国家保持衰退的概率产生了负面影响。转折点分析表明，德国、法国和意大利的周期比其他国家更接近美国的周期。比利时、西班牙和德国提供了比荷兰和法国更及时的总体衰退信息。

建议引用

  • 莫妮卡·比利奥（Monica Billio）、罗伯特·卡萨林（Roberto Casarin）、弗朗西斯科·拉瓦佐洛（Francesco Ravazzolo）和赫尔曼·K·范·迪克（Herman K.van Dijk），2013年。"欧元区和美国繁荣与萧条之间的相互作用：一个贝叶斯面板马尔可夫切换VAR模型,"廷伯根研究所讨论文件13-142/III，廷伯根研究所，2014年11月1日修订。
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    18. Altug，Sumru&Bildirici，Melike，2010年。"全球商业周期：一种制度转换方法,"CEPR讨论文件7968，C.E.P.R讨论文件。
    19. 卡诺瓦、法比奥和西卡雷利，马特奥，2013年。"面板向量自回归模型综述,"工作文件系列1507年，欧洲中央银行。
    20. 莱西耶，圣菲，2017年。"金融中介机构的不稳定性与欧元区宏观经济动态,"欧洲经济评论爱思唯尔，第98卷（C），第49-72页。

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    关键词

    贝叶斯模型;面板VAR;Markov开关;国际商业周期;互动机制;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C11号机组-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：概述——贝叶斯分析：概述
    • 第15项-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：通用——统计模拟方法：通用
    • 第53页-数学和定量方法--计量经济学建模--预测和预测模型；模拟方法
    • 第37页-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期——预测和模拟：模型和应用

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