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银行政治经济学与市场支配

作者

上市的：
  • 恩里科·佩罗蒂

    （阿姆斯特丹大学和CEPR）

  • 恩斯特·路德维希·冯·塞登

    （洛桑大学、FAME和CEPR）

摘要

立法影响公司治理以及人力和金融资本的回报。我们允许政治多数的偏好决定治理结构和劳动租金的范围。在这样一个社会中，中位数选民在人力资本而非金融财富的形式上所面临的风险相对更大，他们宁愿选择风险较小的环境，即使这会降低利润，因为劳动力租金面临着无法分散的企业特有风险。总的来说，劳工和放款人倾向于降低公司风险，因为他们的债权是公司盈利能力的凹函数。这种利益一致性可能导致政治多数支持银行超越股权优势。随着中位数选民持股的增加，主导结构将朝着有利于股票市场的方向发展，公司战略风险更高，利润更高。

建议引用

  • Enrico Perotti和Ernst Ludwig von Thadden，2004年。"银行政治经济学与市场支配,"廷伯根研究所讨论文件04-012/2，廷伯根研究所。
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      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael LaPorta）、弗洛伦西奥·洛佩斯·德·西兰斯（Florencio Lopez de-Silanes）、安德烈·什利弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert W.Vishny），1997年。"外部融资的法律决定因素,"哈佛经济研究所工作文件1788年，哈佛大学经济研究所。
      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰（Florencio Lopez-de-Silane）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert W.Vishny），1997年。"外部融资的法律决定因素,"NBER工作文件5879，国家经济研究局。
      • 拉斐尔·拉波塔（RAFAEL LaPORTA）和弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（FLORENCIO LOPEZ-de-SILANES）、安德烈·谢利弗（ANDREI SHLEIFER）和罗伯特·维什尼（ROBERT W.VISHNY），“未注明日期”。"外部融资的法律决定因素”,"CRSP工作文件324，芝加哥大学商学院证券价格研究中心。
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    引文

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    1. von Thadden，Ernst-Ludwig&Perotti，Enrico，2003年。"银行政治经济学与股权支配,"CEPR讨论文件3914，C.E.P.R.讨论文件。
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      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（Florencio Lopez-de-Silanes）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert Vishny），1999年。"投资者保护与公司估值,"哈佛经济研究所工作文件1882年，哈佛大学经济研究所。
      • 拉波塔、拉斐尔和洛佩兹·德西兰斯、佛罗伦西奥和施莱弗、安德烈·维什尼、罗伯特，2002年。"投资者保护与公司估值,"学术文章30747191，哈佛大学经济系。
      • 拉斐尔·拉波塔（Rafael La Porta）、弗洛伦西奥·洛佩兹·德西兰斯（Florencio Lopez-de-Silanes）、安德烈·什莱弗（Andrei Shleifer）和罗伯特·维什尼（Robert W.Vishny），1999年。"投资者保护与公司估值,"NBER工作文件7403，国家经济研究局。
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