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动摇经济的尾巴：信仰驱动的商业周期和持续停滞

作者

已列出：
  • 朱利安·科兹洛夫斯基
  • 劳拉·维尔德坎普
  • 文基·文卡特斯瓦兰

摘要

在大衰退之后，许多经济学家探索了商业周期波动的新来源，如新闻、情绪或不确定性冲击。但这些理论很难解释为什么在许多常用的不确定性指标恢复到危机前的水平后，经济衰退后的产出会长期低于趋势。我们提出了一个商业周期模型，其中新信息对实际产出具有持续影响。在我们的模型中，企业不知道经济冲击的真实分布。每个时期，他们都会观察到一个新的冲击意识，并像计量经济学家一样重新估计其分布。分布的尾部很难估计。因此，当观测到新数据时，估计的尾部风险可能会大幅波动。冲击具有持久的影响，因为它们永久地改变了人们对未来实现的信念。由于债务支付受到尾部风险的影响不成比例，信念的改变会导致债务发行成本的大幅变化，因此也会刺激投资。因此，信念修正和债务融资的结合可以放大冲击，并在投资和产出中产生持续的大波动。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引文

  • Julian Kozlowski和Laura Veldkamp和Venky Venkateswaran，2015年。”动摇经济的尾巴：信仰驱动的商业周期和持续停滞,"工作文件纽约大学伦纳德·N·斯特恩商学院经济系15-10。
    • 手柄：RePEc:ste:nystbu:15-10
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    IDEAS上列出的参考文献

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      • 巴勃罗·法杰尔鲍姆（Pablo Fajgelbaum）、爱德华·沙尔（Edouard Schaal）和马修·塔斯切雷乌·杜穆切尔（Mathieu Taschereau-Dumouchel），2014年。”不确定性陷阱,"NBER工作文件1997年，国家经济研究局。
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. 朱利安·科兹洛夫斯基（Julian Kozlowski）、劳拉·维尔德坎普（Laura Veldkamp）和文基·文卡特斯瓦兰（Venky Venkateswaran），2020年。”摇摆经济的尾巴：信念与持续停滞,"政治经济学杂志，芝加哥大学出版社，第128卷（8），第2839-2879页。
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      • 朱利安·科兹洛夫斯基（Julian Kozlowski）、劳拉·维尔德坎普（Laura Veldkamp）和文基·文卡特斯瓦兰（Venky Venkateswaran），2018年。”保持低无风险利率的尾巴,"2018年会议文件1111，经济动态学会。
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