作者
上市的:- 弗雷德里克·祖默(Frédéric Zumer)
(Panthéon-Assas科学研究实验室)
- 雅克·勒卡肖
(经济联合观察站)
- 马克·弗兰德罗
(《科学报》)
摘要
金本位制是一种固定汇率制度,除了暂停黄金可兑换外,几乎没有机会实施货币政策。贸易一体化和资本流动性很高。值得问一问的是,欧洲在这一时期的经验是否对欧洲动车组有益。一个明显的教训是债务很重要。另一个基本发现是,欧洲金本位的稳定性取决于潜在的价格趋势。1895年之前的通货紧缩导致公共债务负担增加,迫使一些国家退出该体系。一旦发现了黄金,通货紧缩被通货膨胀所取代,实际利息服务下降,债务增长更加缓慢,高度的趋同使得大多数国家重新使用黄金。对于欧洲货币联盟来说,这一结果意味着稳定将取决于欧洲央行政策的限制性。其他教训涉及机构在面临严重公共财政困难时的脆弱性,单一市场排除尚未完全融合的国家的风险,以及包括低实际利率、快速增长和债务减少在内的良性循环的存在。
建议引用
弗雷德里克·祖默(Frédéric Zumer)、雅克·勒卡肖(Jacques Le Cacheux)和马克·弗兰德鲁(Marc Flandreau),1998年。"没有协议的稳定?1880-1913年欧洲金标准的教训,"《科学报》出版物n°98-01,科学出版社。手柄:RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/645
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