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噪音执行周期和政策的信息作用

作者

上市的：
  • 帕斯奎尔·斯卡拉莫齐诺

    （英国伦敦SOAS大学财务与管理研究中心）

  • 尼尔·武尔坎

    （英国布里斯托尔大学经济系）

摘要

基于自我实现均衡的波动宏观经济模型要求期望和信念是所有经济主体的常识。相反，如果我们假设公司对基本面的认知中存在一些噪音，那么即使噪音很小，结果也会发生显著变化。使用Shleifer（1986）的实施周期模型，我们表明，在存在不确定性的情况下，代理人将缓慢适应不断变化的基本面，并且短期内将发生内生协调。因此，具有自实现均衡的模型的不确定性结果可能是这些模型的一个非常脆弱的特征。然而，如果一个可信的公告（例如由政策当局发布的公告）可以作为一种协调手段，那么更长周期的可能性（在Shleifer的一些假设下可能是帕累托效率的）可能会恢复。此外，根据该公告，一个长周期成为焦点。因此，通过提供一个明确的模型来解释为什么企业在适应不断变化的基本面方面行动迟缓，我们能够对能够显著影响企业行为的政策类型获得有用的见解。

建议引用

  • Pasquale Scaramozzino和Nir Vulkan，1999年。"噪音执行周期和政策的信息作用,"工作文件81，英国伦敦SOAS大学经济系。
    • 手柄：RePEc:soa:wpaper:81
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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