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货币联盟中金融市场的不完全性、价格粘性与福利

作者

上市的：
  • 圣埃芬·奥雷

    （里尔第三大学（GREMARS）、谢尔布鲁克大学（GREDI）和CIRPéE）

  • 奥雷连·埃奎姆

    （GATE，UMR 5824，里昂大学和法国胡梅因斯高等师范学院）

摘要

本文建立了一个具有国内偏向和价格粘性的货币联盟两国模型。金融资产市场的不完全性是允许的。在这种环境下，我们推导出货币政策制定者最优行为的解，并表明在不完全市场下福利可能高于在完全市场下的福利。这个论点是第二好的。在一个各国名义刚性相等的货币联盟中，最优货币政策稳定了总通货膨胀率和全联盟通货膨胀率，但不能完全稳定国家级通货膨胀率。市场不完全性导致贸易条件波动较小（因为部分调整通过经常账户进行），因此国家通货膨胀率波动较小。通过这一渠道，不完全市场下的福利最终会更高。当各国的名义刚性不同以及货币政策形式改变时，这些结果也很可靠。

建议引用

  • Stéphane Auray和Aurélien Eyquem，2008年。"货币联盟中金融市场的不完全性、价格粘性与福利,"Cahiers de recherche餐厅08-16，经济部，2009年9月1日修订。
    • 手柄：RePEc:shr:wppaper:08-16
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    IDEAS上列出的参考文献

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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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