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场外市场的流动性波动

作者

上市的：
  • 文森特·莫林

    （欧洲大学学院）

摘要

本文表明，柠檬市场表现出流动性波动，资产出售的难易程度随时间内在变化。在该模型中，代理人在分散的市场中会面，并在资产质量信息不对称的情况下进行交易。流动性随着卖方池的平均质量而增加，但池的组成对过去的流动性作出了负面反应。当这种影响很强时，就会出现周期性均衡，即价格和贸易量在没有总冲击的情况下波动。这些波动通常效率低下，需要政策干预。当经济处于周期中时，可恢复的资产购买计划可以启动市场，平息波动。最后，我表明，市场集中度的提高会损害流动性的提供，可能是不可取的。

建议引用

  • 文森特·莫林，2016年。"场外市场的流动性波动,"2016年会议文件218，经济动态学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed016:218
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 本杰明·布拉兹·卡马戈（Braz Camargo）和莱斯特（Lester），2014年。"具有逆向选择的分散市场中的交易动态,"经济理论杂志爱思唯尔，第153（C）卷，第534-568页。
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