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工资刚性的财务渠道

作者

上市的：
  • 本杰明·肖弗

    （加州大学伯克利分校）

摘要

为什么公司在经济衰退中大幅裁员？我认为在职员工的工资刚性迫使公司通过压缩内部资金来减少雇佣。在职者的工资刚性在标准宏观经济模型中是一种不相关的固定成本，它依赖于新员工的工资刚性。但许多经验证据表明，新员工的工资与现任员工的工资不同，几乎没有表现出刚性。我将财务约束和在职人员的工资刚性——但新员工的灵活工资——纳入钻石-莫滕森-帕萨里季斯匹配模型。这两种摩擦之间的相互作用有助于校准模型解释美国数据中一半以上的雇佣波动。我的实证分析支持工资刚性的财务渠道。我提出了新的确凿证据，证明就业会对现金流冲击作出反应，内部资金有助于企业在衰退期间稳定就业。此外，我计算出，现任者工资顺周期性的轻微提高可以使总利润和内部资金趋于平稳。

建议引用

  • 本杰明·肖弗（Benjamin Schoefer），2016年。"工资刚性的财务渠道,"2016年会议文件1605年，经济动力学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed016:1605
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