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非对称信息下的透明度与不良销售

作者

上市的：
  • 阿尼科·奥利

    （耶鲁）

  • 安德烈·斯科齐帕茨

    （斯坦福大学）

  • 威廉·富克斯

    （加州大学伯克利分校）

摘要

我们分析了具有私人信息和相关价值的动态市场中的价格透明度。未知情的买家会在内部和内部进行临时竞争，以获得一个受到流动性冲击的知情卖家出售的商品。我们对比了公开报价和私人报价，并表明只有在报价不频繁的情况下，均衡才会一致。私人报价的所有均衡均由帕累托主导，而公共报价的均衡则由帕累特主导。如果不在截止日期前进行交易会导致效率损失，公开发售会在截止日期之前的一段时间内导致市场崩溃；相比之下，贸易从来没有停止过私人报价，这进一步带来了不透明的好处。

建议引用

  • Aniko Oery&Andrzej Skrzypacz&William Fuchs，2015年。"非对称信息下的透明度与不良销售,"2015年会议文件73，经济动态学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed015:73
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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    1. William Fuchs和Andrzej Skrzypacz，2019年。"柠檬市场动态交易的成本和收益,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第33卷，第105-127页，7月。
    2. Fuchs，William&Skrzypacz，Andrzej，2015年。"具有逆向选择的动态市场中的政府干预,"经济理论杂志爱思唯尔，第158卷（PA），第371-406页。
    3. Brendan Daley&Brett Green，2012年。"柠檬市场等待消息,"计量经济学《计量经济学协会》，第80卷（4），第1433-1504页，7月。
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    6. Vladimir Asriyan、William Fuchs和Brett Green，2017年。"具有相关价值的资产市场中的信息溢出,"美国经济评论，美国经济协会，第107（7）卷，2007-2040页，7月。
    7. 曼纽尔·阿德利诺（Manuel Adelino）和克里斯托弗·杰拉尔迪（Kristopher Gerardi）以及巴尼·哈特曼（Barney Hartman）-Glaser，2016年。"柠檬是先卖的吗？抵押贷款市场中的动态信号,"FRB亚特兰大工作文件2016年8月，亚特兰大联邦储备银行。
    8. Yeon-Goo Che&Chongwoo Choe&Keeyoung Rhee，2015年。"保释耻辱,"莫纳什经济学工作文件26-15，莫纳什大学经济系。
    9. 阿斯里扬、弗拉基米尔和富克斯、威廉和格林、布雷特，2021年。"逆向选择资产市场信息的聚合与设计,"经济理论杂志爱思唯尔，第191（C）卷。
    10. Kim，Kyungmin，2017年。"关于卖家过去在柠檬市场上的行为的信息,"经济理论杂志爱思唯尔，第169（C）卷，第365-399页。
    11. Kaniel，Ron&Orlov，Dmitry，2020年。"中介不对称信息、薪酬和职业前景,"CEPR讨论文件14586，C.E.P.R.讨论文件。
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    14. 科瓦莱娃、波琳娜和尤里，朱利亚，2015年。"降低交易前透明度制度对市场质量的影响,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第57卷（C），第145-162页。
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    18. Davoodalhosseini，Seyed Mohammadeza，2019年。"逆向选择和定向搜索的效率受限,"经济理论杂志爱思唯尔，第183（C）卷，第568-593页。
    19. Reyer Gerlah和Matti Liski，2014年。"私人信息蛋糕,"CESifo工作文件系列5050，CESifo。
    20. Braz Camargo&Kyungmin Kim&Benjamin Lester，2016年。"信息溢出、贸易收益和对冻结市场的干预,"金融研究综述《金融研究学会》，第29卷（5），第1291-1329页。

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