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外汇贷款的货币和宏观审慎政策

作者

上市的：
  • Marcin Kolasa公司

    （波兰国家银行）

  • Krzysztof Makarski公司

    （波兰国家银行）

  • 米查·奥利·布尔佐扎·布尔泽西纳

    （波兰国家银行）

摘要

在许多国家，很大一部分贷款以外币计价。在本文中，我们展示了它们的存在如何影响经济。为此，我们构建了一个具有金融摩擦的小型开放经济模型，可以用本国货币或外国货币贷款。该模型针对波兰进行了校准，波兰是一个典型的小型开放经济体，拥有大量外汇贷款（FCL）。我们发现，FCL对货币政策的传导产生了负面影响，但对宏观审慎政策的有效性没有影响。我们还证明，当国内利率冲击强烈时，FCL会增加福利，而当风险溢价（汇率）冲击占主导地位时，FCLs会降低福利。在随机环境的实际校准下，FCL的福利降低。最后，我们表明，纠正FCL份额的监管政策可能会导致周期性放缓。

建议引用

  • Marcin Kolasa&Krzysztof Makarski&Micha O'-Brzoza-Brzezina，2014年。"外汇贷款的货币和宏观审慎政策,"2014年会议文件645，经济动态学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed014:645
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