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流动性和拥挤

作者

上市的：
  • 加拉·明格斯·阿丰索

    （伦敦政治经济学院/普林斯顿大学）

摘要

本文在一个基于搜索的资产交易模型中研究了潜在投资者的到来与市场流动性之间的关系。投资者进入特定市场会产生两种相互矛盾的影响。首先，它降低了交易成本，从而吸引了新的投资者（浓厚的市场外部性效应）。但其次，随着投资者集中在市场的一边，市场变得“拥挤”，降低了参与这个市场的回报，并阻碍了新投资者的进入（拥挤效应）。市场流动性的均衡水平取决于这两种效应中的哪一种起主导作用。当拥塞是主要影响因素时，会出现一些有趣的结果。特别是，我们发现我们市场上交易成本的降低会恶化流动性，降低福利。

建议引用

  • 加拉·明格斯·阿丰索（Gara Minguez Afonso），2008年。"流动性和拥挤,"2008年会议文件926，经济动态学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed008:926
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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