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财富回报、资产定价和替代的跨期弹性

作者

上市的：
  • 托马斯·塔拉里尼

    （小，联邦储备委员会）

  • 阿米尔纱线

    （宾夕法尼亚大学（沃顿））

  • 拉维·班萨尔

    （杜克大学（福库））

摘要

我们使用Epstein-Zin（1989）偏好估计了一个基于消费的资产定价模型。跨期边际替代率取决于总财富的回报率。我们没有将股市作为财富的代表，而是构建了一个更全面的回报：我们包括了公司股权和债务、耐用品（房屋）和人力资本的价值。我们对人力资本及其回报的衡量是与偏好参数一起估计的。我们的初步结果是：跨期替代弹性大于1，IMRS满足Hansen-Jagannathan（1991）的约束，人力资本约占总财富的85%，其年回报率约为6%（比股票低约2个百分点）夏普比率大约是股票的两倍。

建议引用

  • 托马斯·塔拉里尼（Thomas D.Tallarini）、埃米尔·亚龙（Amir Yaron）和拉维·班萨尔（Ravi Bansal），2008年。"财富回报、资产定价和替代的跨期弹性,"2008年会议文件918，经济动态学会。
    • 手柄：RePEc：红色：sed008:918
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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