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国际资本流动收益与世界金融一体化

作者

上市的：
  • 马丁·德·埃文斯
  • 维多利亚·赫纳特科夫斯卡

    （乔治敦大学经济学）

摘要

自20世纪80年代以来，国际资本流动急剧增加，其中很大一部分是由于股权和债务市场的贸易。这种发展往往归因于世界金融市场一体化程度的提高。我们提出了一个模型，使我们能够研究世界金融市场的进一步一体化如何影响国际资本流动和金融回报的行为。我们的模型预测，在金融一体化的早期阶段，当国际资产交易集中于债券时，国际资本流动很大（绝对值）且非常不稳定。随着一体化进程的推进和家庭获得进入世界股票市场的机会，国际债券流动的规模和波动性急剧下降，但继续超过国际股票流动的规模与波动性。这是一体化程度提高促进风险分担的自然结果。我们发现，债券和股票的均衡流量大于它们的经验对应物，并且在很大程度上受股权风险溢价变化的驱动。本文还对动态一般均衡资产定价的文献作出了方法上的贡献。我们实现了一种新的技术来求解具有生产、投资组合选择和不完全市场的动态一般均衡模型

建议引用

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    • 手柄：RePEc：红色：sed006:60
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    IDEAS上列出的参考文献

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    24. Stijn Claessens&M Ayhan Kose，2018年。"宏观金融联系的前沿,"国际清算银行文件,国际清算银行，编号95。
    25. Winston Moore，2014年。"管理解除资本管制的过程：文献表明了什么？,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第28卷（2），第209-237页，4月。

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    关键词

    全球化;投资组合选择;财务整合;不完全市场;资产价格。;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 第52页-微观经济学--一般均衡与非均衡--不完全市场
    • 36楼-国际经济学——国际金融——经济一体化的金融方面
    • G11号机组-金融经济学——一般金融市场——投资组合选择；投资决策

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