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进入21世纪的外汇安排：哪个主力？

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  • 伊桑·伊尔泽茨基
  • 卡门·莱因哈特
  • 肯尼思·罗格夫

摘要

本文全面介绍了1946-2016年期间194个国家和地区的锚定货币或参考货币、汇率安排以及新的外汇限制措施的历史。我们发现，经常被提及的后布雷顿森林体系从固定安排向灵活安排的转变被夸大了；灵活性有限的政权仍然占大多数。我们的中心发现是，美元（以很大的幅度）成为了世界上主要的锚定货币，而且，根据一些指标，今天美元的使用范围比70年前要广得多。相比之下，近年来，欧元的全球作用似乎停滞不前。虽然几十年来，资本账户限制的发生率一直呈下降趋势，但直到20世纪90年代中期，才出现了一股资本市场一体化的重要浪潮。我们认为，2002年后外汇储备的创纪录积累与许多国家在资本流动性显著增强的环境下稳定汇率的愿望密切相关。事实上，尽管2003年后资本流动性增加，但人们仍希望管理汇率，这可能是支撑现代特里芬困境的一个关键因素，一些人最近指出了这一点。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

  • 伊桑·伊尔泽茨基（Ethan Ilzetzki）、卡门·莱因哈特（Carmen M.Reinhart）和肯尼斯·罗戈夫（Kenneth S.Rogoff），2017年。"进入21世纪的外汇安排：哪个主力？,"工作文件503441，哈佛大学开放学者。
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