IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/pui/dpaper/5.html
  我的参考书目  保存此纸张

重新思考潜在产出:嵌入有关金融周期的信息

作者

上市的:
  • 克劳迪奥·博里奥
  • Piti Disyatat公司
  • 米凯尔·尤塞利乌斯

摘要

本文认为,应将有关金融周期的信息纳入潜在产出的测量中。考虑到日益严重的金融失衡可能会使产出走上不可持续的道路,即使通胀水平低且稳定,将潜在产出与非通货膨胀产出区分开来也过于严格。我们提出了一个简单透明的框架,以在构建产出缺口估计时容纳有关金融周期的信息。应用于美国数据,我们的方法产生了潜在产出的测量值,不仅可以更精确地估计,而且实时性也更加稳健。相比之下,通货膨胀携带的信息很少,可以用来推断潜在产出。

建议引用

  • 克劳迪奥·博里奥(Claudio Borio)、皮蒂·迪西亚塔特(Piti Disyatat)和米凯尔·尤塞利乌斯(Mikael Juselius),2015年。"重新思考潜在产出:嵌入有关金融周期的信息,"PIER讨论文件Puey Ungphakorn经济研究所。
  • 手柄:RePEc:pui:dpaper:5号文件
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.pier.or.th/files/dp/pier_dp_005.pdf
    下载限制:
    ---><---

    此项目的其他版本:

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Olivier Blanchard和Jordi Gali,2010年。"劳动力市场与货币政策:一个新的凯恩斯失业模型,"《美国经济杂志》:宏观经济学,美国经济协会,第2卷(2),第1-30页,4月。
    2. 玛丽安·巴克斯特和罗伯特·G·金,1999年。"衡量商业周期:经济时间序列的近似带通滤波器,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社,第81卷(4),第575-593页,11月。
    3. Claudio Borio和Mathias Drehmann,2011年。"走向金融稳定的操作框架:“模糊”度量及其后果,"中央银行、分析和经济政策丛书,摘自:罗德里戈·阿尔法罗(编辑),《金融稳定、货币政策和中央银行》,第1版,第15卷,第4章,第063-123页,智利中央银行。
    4. Gerlach,Stefan&Smets,Frank,1999年。"EMU领域的产出缺口和货币政策1,"欧洲经济评论爱思唯尔,第43卷(4-6),第801-812页,4月。
    5. Lars E.O.Svensson,2011年。"实际货币政策:瑞典和美国的例子,"布鲁金斯经济活动报告,布鲁金斯学会经济研究项目,第289-352页。
    6. 迪亚塔特,皮特,2010年。"通货膨胀目标、资产价格和金融失衡:辩论的背景,"金融稳定杂志爱思唯尔,第6卷(3),第145-155页,9月。
    7. 让-帕斯卡·贝纳西,1975年。"货币经济中的新凯恩斯非均衡理论,"经济研究综述《经济研究评论》,第42卷(4),第503-523页。
    8. Kiyotaki,Nobuhiro&Moore,John,1997年。"信贷周期,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第105卷(2),第211-248页,4月。
      • 约翰·摩尔(John Moore)和清崎信弘(Nobuhiro Kiyotaki),“未注明日期”。"信贷周期,"讨论文件1995年5月,爱丁堡大学爱丁堡经济学院。
      • Nobuhiro Kiyotaki和John Moore,1995年。"信贷周期,"NBER工作文件5083,国家经济研究局。
    9. 尼古拉斯·布卢姆,2009年。"不确定性冲击的影响,"计量经济学《计量经济学协会》,第77卷(3),第623-685页,5月。
    10. Athanasios孤儿院,2001年。"基于实时数据的货币政策规则,"美国经济评论美国经济协会,第91(4)卷,第964-985页,9月。
    11. Piti Disyatat,2011年。"重新审视银行贷款渠道,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社,第43卷(4),第711-734页,6月。
    12. Mise、Emi和Kim、Tae-Hwan和Newbold、Paul,2005年。"时间序列端点处Hodrick-Prescott滤波器的次优性,"宏观经济学杂志爱思唯尔,第27卷(1),第53-67页,3月。
    13. Lars E.O.Svensson,2011年。"实际货币政策:瑞典和美国的例子,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》,布鲁金斯学会,第42卷(2(秋季)),第289-352页。
    14. Koopman,Siem Jan&Harvey,Andrew,2003年。"计算用于信号提取和滤波的观测权重,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第27卷(7),第1317-1333页,5月。
    15. Morten L.Bech、Leonardo Gambacorta和Enisse Kharroubi,2014年。"衰退中的货币政策:金融危机特别吗?,"国际金融,Wiley Blackwell,第17卷(1),第99-119页,三月。
    16. Peter K.Clark,1989年。"实际产出和失业趋势逆转,"计量经济学杂志爱思唯尔,第40(1)卷,第15-32页,1月。
    17. David Aikman和Andrew G.Haldane以及Benjamin D.Nelson,2015年。"遏制信贷周期,"经济杂志皇家经济学会,第125卷(585),第1072-1109页,6月。
    18. Diego Comin和Mark Gertler,2006年。"中期商业周期,"美国经济评论美国经济协会,第96卷(3),第523-551页,6月。
    19. 哈维,A C&杰格,A,1993年。"趋势化、风格化事实与商业周期,"应用计量经济学杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第8卷(3),第231-247页,7月-9月。
    20. Claudio BorioBy、Piti Disyatat和Mikael Juselius,2017年。"重新思考潜在产出:嵌入有关金融周期的信息,"牛津经济论文牛津大学出版社,第69卷(3),第655-677页。
    21. 安东尼·加拉特(Anthony Garratt)、凯文·李(Kevin Lee)、埃米·米塞(Emi Mise)和卡尔文德·希尔兹(Kalvinder Shields),2008年。"输出缺口的实时表示,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社,第90卷(4),第792-804页,11月。
    22. Taylor,Alan M.和Schularick,Moritz和Jordâ,汽车,2011年。"信贷何时反弹:杠杆、商业周期和危机,"CEPR讨论文件8678,C.E.P.R.讨论文件。
    23. Claudio E.V.Borio和Andrew Filardo,2007年。"全球化与通货膨胀:国内通货膨胀全球决定因素的新跨国证据,"国际清算银行工作文件227,国际清算银行。
    24. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺(Lawrence J.Christiano)和特里·菲茨杰拉德(Terry J.Fitzgerald),2003年。"带通滤波器,"国际经济评论宾夕法尼亚大学经济系和大阪大学社会经济研究所协会,第44卷(2),第435-465页,5月。
    25. Campello,Murillo&Graham,John R.&Harvey,Campbell R.,2010年。"金融约束的实际影响:来自金融危机的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔,第97卷(3),第470-487页,9月。
    26. 肯尼思·库特纳(Kenneth N Kuttner),1994年。"作为潜在变量估计潜在输出,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第12卷(3),第361-368页,7月。
    27. 贝弗里奇、斯蒂芬和纳尔逊、查尔斯·R,1981年。"将经济时间序列分解为永久和暂时组成部分的新方法,特别注意“商业周期”的计量,"货币经济学杂志爱思唯尔,第7卷(2),第151-174页。
    28. Detken,Carsten&Alessi,Lucia,2009年。"昂贵资产价格涨跌周期的“实时”预警指标:全球流动性的作用,"工作文件系列1039,欧洲中央银行。
    29. Barro,Robert J&Grossman,Herschel I,1971年。"收入与就业的一般非均衡模型,"美国经济评论,美国经济协会,第61卷(1),第82-93页,3月。
    30. Mathias Drehmann&Claudio Borio&Kostas Tsatsaronis,2012年。"金融周期的特点:不要忽视中期!,"国际清算银行工作文件380,国际清算银行。
    31. Claudio Borio&William English&Andrew Filardo,2003年。"两种观点的故事:货币政策的旧挑战还是新挑战?,"国际清算银行文件章节,in:国际清算银行(ed.),变化环境中的货币政策,第19卷,第1-59页,国际清算银行。
    32. 克劳迪奥·博里奥,2014年。"金融周期和宏观经济:我们学到了什么?,"银行与金融杂志爱思唯尔,第45卷(C),第182-198页。
    33. 罗伯特·安德顿(Robert Anderton)、亚历山德罗·加莱西(Alessandro Galesi)、马尔科·隆巴迪(Marco Lombardi)和菲利波·迪·毛罗(Filippo di Mauro),2010年。"全球通货膨胀的关键因素,"澳大利亚皇家银行年度会议量(停刊),摘自:Reneée Fry&Callum Jones&Christopher Kent(编辑),《相对价格冲击时代的通货膨胀》,澳大利亚储备银行。
      • 罗伯特·安德顿(Robert Anderton)、亚历山德罗·加莱西(Alessandro Galesi)、马尔科·隆巴迪(Marco Lombardi)和菲利波·迪·毛罗(Filippo di Mauro),2009年。"全球通货膨胀的关键因素,"讨论文件09/22,诺丁汉大学,GEP。
    34. David Colander(编辑),2006年。"后瓦尔拉斯宏观经济学,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521865487,11月。
    35. David Colander(编辑),2006年。"后瓦尔拉斯宏观经济学,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521684200,11月。
    36. 凯瑟琳·奈斯(Katharine Neiss)和爱德华·尼尔森(Edward Nelson),2002年。"通货膨胀动态、边际成本和产出缺口:来自三个国家的证据,"诉讼程序,旧金山联邦储备银行,3月。
    37. 查尔斯·琼斯,2011年。"经济发展理论中的中间产品与薄弱环节,"《美国经济杂志》:宏观经济学,美国经济协会,第3卷(2),第1-28页,4月。
    38. 蒂姆·康登(Tim Congdon),2008年。"产出缺口的两个概念,"世界经济学《世界经济》,1 Ivory Square,Plantation Wharf,London,United Kingdom,SW11 3UE,第9卷(1),第147-175页,1月。
    39. Mathias Drehmann&Claudio Borio&Kostas Tsatsaronis,2011年。"锚定反周期资本缓冲:信贷总量的作用,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》,第7卷(4),第189-240页,12月。
    40. Frank Smets和Raf Wouters,2003年。"欧元区的估计动态随机一般均衡模型,"欧洲经济协会杂志,麻省理工学院出版社,第1卷(5),第1123-1175页,9月。
    41. 克劳德·乔诺(Claude Giorno)、皮特·理查森(Pete Richardson)、黛博拉·罗斯维尔(Deborah Roseveare)和保罗·范登诺德(Paul van den Noord),1995年。"估计潜在产出、产出缺口和结构性预算平衡,"经合组织经济部工作文件152,经合组织出版社。
    42. Claudio Borio和Piti Disyatat,2011年。"全球失衡与金融危机:有联系还是没有联系?,"国际清算银行工作文件346,国际清算银行。
    43. 迈克尔·伍德福德,2012年。"通货膨胀目标与金融稳定,"NBER工作文件17967年,国家经济研究局。
    44. 基德兰德,芬恩·普雷斯科特,爱德华·C,1977年。"规则而非自由裁量:最优方案的不一致性,"政治经济学杂志,芝加哥大学出版社,第85卷(3),第473-491页,6月。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. Claudio BorioBy、Piti Disyatat和Mikael Juselius,2017年。"重新思考潜在产出:嵌入有关金融周期的信息,"牛津经济论文牛津大学出版社,第69卷(3),第655-677页。
    2. 克劳迪奥·博里奥,2014年。"金融周期和宏观经济:我们学到了什么?,"银行与金融杂志爱思唯尔,第45卷(C),第182-198页。
    3. 克劳迪奥·博里奥(Claudio Borio)、皮蒂·迪西亚塔特(Piti Disyatat)和米凯尔·尤塞利乌斯(Mikael Juselius),2014年。"将经济信息纳入潜在产出测量的节俭方法,"国际清算银行工作文件442,国际清算银行。
    4. Guido Bulligan&Lorenzo Burlon&Davide Delle Monache&Andrea Silvestrini,2019年。"真实和金融周期:使用未观察到的意大利经济组成模型进行估算,"统计方法与应用,施普林格;意大利统计学会,第28卷(3),第541-569页,9月。
    5. Claudio Borio,2014年。"金融周期和宏观经济:我们学到了什么?政策含义是什么?,",作者:Ewald Nowotny&Doris Ritzberger-Grünwald&Peter Backé(编辑),金融周期与实体经济,第2章,第10-35页,爱德华·埃尔加出版社。
    6. 伯杰、蒂诺和里希特、朱莉娅和王、本杰明,2022年。"联合估计商业和金融周期以及金融因素作用的统一方法,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第136(C)卷。
    7. Claudio Borio,2017年。"长期停滞还是金融周期拖累?,"商业经济学Palgrave Macmillan;美国商业经济协会,第52卷(2),第87-98页,4月。
    8. 伯杰、蒂诺和里希特、朱莉娅和王、本杰明,2022年。"联合估计商业和金融周期以及金融因素作用的统一方法,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第136(C)卷。
    9. Johannes Hermanus Kemp,2015年。"衡量南非经济的潜在产出:嵌入金融周期信息,"南非经济学杂志南非经济学会,第83(4)卷,第549-568页,12月。
    10. Stijn Claessens&M Ayhan Kose,2018年。"宏观金融联系的前沿,"国际清算银行文件,国际清算银行,编号95。
    11. Athanasios Orphanides和Simon van Norden,2002年。"实时输出图估计的不可靠性,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社,第84卷(4),第569-583页,11月。
    12. 阿尔瓦雷斯,路易斯·J.和戈梅斯·洛斯科斯,安娜,2018年。"输出缺口估计方法菜单,"政策建模杂志爱思唯尔,第40卷(4),第827-850页。
    13. Deba Prasad Rath&Pratik Mitra&Joice John,2017年。"印度财政与中性产出缺口的测算,"工作文件id:11986,电子社会科学。
    14. 贾斯珀·德温特(Jasper de Winter)、暹粒·扬·库普曼(Siem Jan Koopman)、伊尔玛·欣德拉扬托(Irma Hindrayanto)和安贾利·乔汉(Anjali Chouhan),2017年。"在多元结构时间序列模型中建模商业和金融周期,"DNB工作文件573,荷兰中央银行,研究部。
    15. Meller,Barbara和Metiu,Norbert,2017年。"信贷周期同步,"银行与金融杂志爱思唯尔,第82(C)卷,第98-111页。
    16. R.Barrell&D.Karim&C.Macchiarelli,2020年。"理解信贷周期:所有信贷繁荣都会引发危机吗?,"《欧洲金融杂志》,《泰勒·弗朗西斯期刊》,第26卷(10),第978-993页,7月。
    17. Schüler,Yves S.&Hiebert,Paul P.&Peltonen,Tuomas A.,2020年。"金融周期:特征描述和实时测量,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第100(C)卷。
    18. Lorenzo Burlon和Paolo D'Imperio,2019年。"从DSGE模型的角度看欧元区的输出缺口,"经济与金融问题(不定期论文)477,意大利银行,经济研究和国际关系部。
    19. William R.White,2013年。"货币政策是一门科学吗?50年来理论与实践的互动,"SUERF 50周年纪念卷章节,出处:Morten Balling&Ernest Gnan(编辑),货币与金融50年:教训与挑战,第3章,第73-116页,SUERF——欧洲货币与金融论坛。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    潜在输出;输出间隙;金融周期;通货膨胀;菲利普斯曲线;货币政策;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类:

    • E10型-宏观经济学和货币经济学——一般聚合模型——一般
    • E40型-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——概述
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • E47型-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——预测和模拟:模型和应用
    • 电子52-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • 电子60-宏观经济学和货币经济学——宏观经济政策、公共财政的宏观经济方面和总体展望——概述

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:pui:dpaper:5号文件。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题,或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息,请联系:负责人(以下电子邮件可用)。供应商的一般联系方式:https://edirc.repec.org/data/pierbth.html.

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。