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自然利率之谜

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  • 韦沙·拉扎克

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我们提供了一个带有优化代理的一般均衡模型，以计算2000年至2017年期间七国集团国家的自然利率。该模型求解为均衡自然利率，该利率由一个简约方程确定，该方程很容易从原始观测数据中计算得出。该模型预测，自然增长率正依赖于消费-休闲增长率差距，负依赖于资本-劳动力增长率差距。根据我们计算的自然利率，自2000年以来，七国集团的短期名义利率一直高于自然利率，但2009-2017年期间德国和美国除外。此外，数据不支持威克塞利理论的预测，即当短期名义利率低于自然利率时，价格往往会上涨。2018年至2024年期间，德国、意大利、日本和英国的自然利率预测为正，加拿大、法国和美国为负。该模型预测，当零下限约束具有约束力时，财政扩张是实现2%通胀目标的昂贵政策。

建议引用

  • 韦沙·拉扎克，2020年。"自然利率之谜,"MPRA纸99747，德国慕尼黑大学图书馆。
    • 手柄：RePEc:pra:mprapa:99747
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    关键词

    自然利率;货币政策;

    JEL公司分类：

    • 第68页-数学与定量方法——数学方法；规划模型；数学和仿真建模--可计算的一般均衡模型
    • E43型-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——利率：决定、期限结构和影响
    • 电子52-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策

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