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评估非常规货币政策对养老基金风险激励的影响

作者

上市的：
  • 萨布里·布贝克
  • 迪米特里奥斯·古诺普洛斯
  • 阮德坤
  • 尼科斯·帕塔利迪斯

摘要

尽管危机后市场状况有所改善，但美国公共养老基金赤字仍居高不下。本文研究了非常规货币政策导致的较低短期和长期利率对养老基金风险承担和资产配置行为的影响。我们使用两个结构向量自回归（VAR）模型，即贝叶斯VAR和马尔可夫转换结构VAR，量化了零下限政策和启动非常规货币政策措施的效果。我们提供了第一个综合证据，表明持续低利率和国债收益率下降导致养老基金风险和投资组合贝塔系数大幅增加。此外，我们还记录了许多养老金计划中严重的资金短缺在很大程度上与货币政策框架的变化有关，并由其推动。

建议引用

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