IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/pra/mprapa/70183.html

具有不确定性冲击和递归偏好的国际商业周期和风险分担

作者

上市的：
  • 罗伯特·科尔曼

摘要

本文分析了在一个具有消费家庭偏向、递归偏好和完全金融市场的两个国家、两个良好世界中，产出波动冲击对消费、贸易流量和实际汇率动态的影响。当风险规避系数超过跨期替代弹性的倒数时，一国产出波动性的外生上升会触发财富向该国转移，以补偿该国产出流的更大风险。这种风险分担转移提高了该国的消费，降低了其贸易平衡，并使其实际汇率升值。在这里的递归偏好框架中，波动性冲击在净出口、净外国资产和实际汇率的波动中占据了不可忽视的份额。这些冲击有助于解释实际汇率的高经验波动性以及相对消费与实际汇率之间的脱节。

建议引用

  • Robert Kollmann，2016年。"具有不确定性冲击和递归偏好的国际商业周期和风险分担,"MPRA纸70183，德国慕尼黑大学图书馆。
    • 手柄：RePEc:pra:mprapa:70183
    作为

    从出版商处下载全文

    文件URL: https://mpra.ub.uni-muenchen.de/70183/1/mpra_paper_70183.pdf
    文件功能：原始版本
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. N.Bloom，2016年。"不确定性波动,"沃普西·伊科诺米基，NP Voprosy Ekonomiki，第4期。
    2. Giancarlo Corsetti、Luca Dedola和Sylvain Leduc，2008年。"国际风险分担与生产率冲击的传递,"经济研究综述《经济研究评论》，第75卷（2），第443-473页。
    3. Hoffmann，Mathias&Krause，Michael&Tillmann，Peter，2019年。"国际资本流动、外部资产和产出波动,"国际经济学杂志爱思唯尔，第117（C）卷，第242-255页。
    4. Susanto Basu和Brent Bundick，2017年。"有效需求模型中的不确定性冲击,"计量经济学《计量经济学协会》，第85卷，第937-958页，5月。
    5. Engel，Charles&Rogers，John H.，2006年。"美国经常账户赤字和世界产出的预期份额,"货币经济学杂志爱思唯尔，第53卷（5），第1063-1093页，7月。
    6. Michael B.Devereux和Robert Kollmann，2012年。"国际风险分担专题讨论会：导言,"加拿大经济学杂志John Wiley&Sons，第45卷（2），第373-375页，5月。
    7. 巴克斯、大卫·K·史密斯和格雷戈·W·史密斯，1993年。"非等级商品动态经济中的消费和实际汇率,"国际经济学杂志爱思唯尔，第35卷（3-4），第297-316页，11月。
    8. Martin D.D.Evans，2014年。"外部余额、贸易流量和财务状况,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第48卷（PB），第271-290页。
    9. Antonakakis，N.和Badinger，H.，2016年。"经济增长、波动性和跨国溢出：七国集团国家的新证据,"经济建模爱思唯尔，第52卷（PB），第352-365页。
    10. 菲利普·韦尔（Philippe Weil），1990年。"宏观经济学中的非预期效用,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第105卷（1），第29-42页。
    11. Lewis，Karen K.和Liu，Edith X.，2015年。"评估国际消费风险分担收益：资产回报视角,"货币经济学杂志爱思唯尔，第71卷（C），第84-98页。
    12. 罗伯特·科尔曼，1995年。"消费、实际汇率和国际资产市场结构,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第14卷（2），第191-211页，4月。
    13. Jesus Fernandez-Villaverde&Pablo Guerron-Quintana&Juan F.Rubio-Ramirez&Martin Uribe，2011年。"风险事项：波动性冲击的实际影响,"《美国经济评论》，美国经济协会，第101（6）卷，第2530-2561页，10月。
    14. 查尔斯·恩格尔和约翰·罗杰斯，2006年。"美国经常账户赤字和世界产出的预期份额,"诉讼，旧金山联邦储备银行，6月发布。
    15. Hande Kucuk和Alan Sutherland，2015年。"不可分割偏好下的国际风险分担与投资组合选择,"工作文件1517年，土耳其共和国中央银行研究和货币政策部。
    16. 罗伯特·科尔曼，2015年。"基于二阶近似和剪枝的非线性DSGE模型的可追踪潜在状态滤波,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第45卷（2），第239-260页，2月。
    17. IDEAS上未列出repec:spo:wpecon:info:hdl:2441/c8dmi8nm4pdjkuc9g7084aa4m
    18. 罗伯特·科尔曼，2015年。"不确定性冲击下的世界经济风险分担,"CEPR讨论文件10940，C.E.P.R.讨论文件。
    19. 科尔，哈罗德·L·奥斯特菲尔德，莫里斯，1991年。"商品贸易和国际风险分担：金融市场有多重要？,"货币经济学杂志爱思唯尔，第28卷（1），第3-24页，8月。
    20. 库达契耶，尼古拉斯和科尔曼，罗伯特和马丁，菲利普，2010年。"国际投资组合、资本积累和外国资产动态,"国际经济学杂志爱思唯尔，第80（1）卷，第100-112页，1月。
    21. 罗伯特·科尔曼，1996年。"不完全资产市场与跨国消费相关性之谜,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第20卷（5），第945-961页，5月。
    22. 本杰明·波恩（Benjamin Born）和约翰内斯·普菲弗（Johannes Pfeifer），2014年。"风险事项：评论,"CESifo工作文件系列4793，CESifo。
    23. 玛丽安·巴克斯特，1995年。"国际贸易和商业周期,"国际经济学手册，收录于：G.M.Grossman和K.Rogoff（编辑），国际经济学手册，第1版，第3卷，第35章，第1801-1864页，爱思唯尔。
    24. 本杰明·波恩（Benjamin Born）和约翰内斯·普菲弗（Johannes Pfeifer），2014年。"风险事项：波动性冲击的实际影响：评论,"美国经济评论，美国经济协会，第104卷（12），第4231-4239页，12月。
    25. Guglielmo Maria Caporale、Michael Donalelli和Alessia Varani，2014年。"国际资本市场结构、偏好与困惑：中美案例,"DIW柏林讨论文件1362年，DIW柏林，德国经济研究所。
    26. Benigno，Gianluca&Thoenissen，Christoph，2008年。"不完全市场和非等级商品的消费和实际汇率,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第27卷（6），第926-948页，10月。
    27. Mumtaz，Haroon&Theodoridis，Konstantinos，2017年。"常见和特定国家的经济不确定性,"国际经济学杂志爱思唯尔，第105卷（C），第205-216页。
    28. 莫里斯·奥斯特菲尔德和肯尼斯·罗格夫，2001年。"国际宏观经济学的六大困惑：有共同的原因吗？,"NBER章节，单位：NBER宏观经济学年刊2000年第15卷，第339-412页，国家经济研究局。
    29. Esther Ruiz，1994年。"随机波动率模型的拟极大似然估计,"计量经济学杂志爱思唯尔，第63（1）卷，第289-306页，7月。
    30. Riccardo Colacito和Mariano M.Croce，2011年。"长期风险与实际汇率,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第119卷（1），第153-181页。
    31. 菲利普·韦尔，1989年。"股权溢价之谜和无风险利率之谜,"货币经济学杂志爱思唯尔，第24卷（3），第401-421页，11月。
    32. 尼古拉斯·布卢姆（Nicholas Bloom）、马克斯·弗洛托托（Max Floetotto）、尼尔·贾莫维奇（Nir Jaimovich）、伊泰·萨波尔塔（Itay Saporta）、埃克斯顿（Eksten）和斯蒂芬·特里（Stephen J.Terry），2018年。"真正不确定的商业周期,"计量经济学《计量经济学会》，第86卷（3），第1031-1065页，5月。
      • 尼古拉斯·布卢姆（Nicholas Bloom）、马克斯·弗洛托托（Max Floetotto）、尼尔·贾莫维奇（Nir Jaimovich）、伊泰·萨波尔塔·埃克斯顿（Itay Saporta-Eksten）和斯蒂芬·特里（Stephen J.Terry），2012年。"真正不确定的商业周期,"NBER工作文件18245年，国家经济研究局。
      • 尼古拉斯·布卢姆（Nicholas Bloom）、马克斯·弗洛托托（Max Floetotto）、尼尔·贾莫维奇（Nir Jaimovich）、伊泰·萨波尔塔·埃克斯顿（Itay Saporta-Eksten）和斯蒂芬·特里（Stephen J.Terry），2014年。"真正不确定的商业周期,"工作文件14-18，美国人口普查局经济研究中心。
      • 尼古拉斯·布卢姆（Nicholas Bloom）、马克斯·弗洛托托（Max Floetotto）、尼尔·贾莫维奇（Nir Jaimovich）、伊泰·萨波尔塔·埃克斯顿（Itay Saporta-Eksten）和斯蒂芬·特里（Stephen Terry），2013年。"真正不确定的商业周期,"CEP讨论文件dp1195，伦敦政治经济学院经济绩效中心。
      • Bloom，Nicholas&Floetotto，Max&Jaimovich，Nir&Saporta-Eksten，Itay&Terry，Stephen，2013年。"真正不确定的商业周期,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档伦敦政治经济学院图书馆，伦敦政治经济科学学院，邮编51526。
    33. Larry G.Epstein和Stanley E.Zin，2013年。"替代、风险规避与消费和资产回报的时间行为：一个理论框架,"世界科学图书章节，摘自：Leonard C MacLean和William T Ziemba（编辑），财务决策基础手册第一部分，第12章，第207-239页，世界科学出版有限公司。。
    34. 罗伯特·科尔曼，1991年。"“国际商业周期论文”，博士论文，芝加哥大学经济系，1991年,"MPRA纸69905，德国慕尼黑大学图书馆。
    35. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2012年。"有限的资产市场参与和消费实际汇率异常,"加拿大经济学杂志John Wiley&Sons，第45卷（2），第566-584页，5月。
    36. Mumtaz，Haroon&Theodoridis，Konstantinos，2017年。"常见和特定国家的经济不确定性,"国际经济学杂志爱思唯尔，第105卷（C），第205-216页。
    37. repec:spo:wpmain:info:hdl:2441/c8dmi8nm4pdjkuc9g7084aa4m未在IDEAS上列出
    38. Michael Siemer、Adrien Verdelhan和Francois Gourio，2015年。"不确定性与国际资本流动,"2015年会议文件880，经济动力学会。
    39. Hansen、Lars Peter和Jagannathan，拉维，1991年。"证券市场数据对动态经济模型的影响,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第99卷（2），第225-262页，4月。
    40. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2015年。"长期风险和递归偏好下的汇率动态,"开放经济评论，施普林格，第26卷（2），第175-196页，4月。
    41. Gourio，François&Siemer，Michael&Verdelhan，Adrien，2013年。"国际风险周期,"国际经济学杂志爱思唯尔，第89卷（2），第471-484页。
      • 弗朗索瓦·古里奥（François Gourio）、迈克尔·西默（Michael Siemer）和阿德里安·维尔德汉（Adrien Verdelhan），2011年。"国际风险周期,"NBER工作文件17277，国家经济研究局。
    42. 迈克尔·戴弗勒（Michael B.Devereux）和罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2012年。"国际风险分担,"MPRA纸70129，德国慕尼黑大学图书馆。
    43. Leduc，Sylvain和Liu，Zheng，2016年。"不确定性冲击是总需求冲击,"货币经济学杂志爱思唯尔，第82（C）卷，第20-35页。
    44. 巴克斯、大卫·K和凯霍、帕特里克·J和凯德兰，芬兰人E，1992年。"国际真实商业周期,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第100卷（4），第745-775页，8月。
    45. 罗伯特·科尔曼，2006年。"国际投资组合均衡与经常账户,"CEPR讨论文件5512，C.E.P.R.讨论文件。
    46. Marianne Baxter和Crucini，Mario J，1995年。"商业周期与外贸资产结构,"国际经济评论宾夕法尼亚大学经济系和大阪大学社会经济研究所协会，第36卷（4），第821-854页，11月。
    47. Gianluca Benigno、Pierpaolo Benigno和Salvatore Nisticó，2012年。"风险、货币政策与汇率,"国家经济研究局宏观经济年刊芝加哥大学出版社，第26卷（1），第247-309页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2016年。"不确定性冲击下世界经济中的风险分担、汇率和净外汇资产,"2016年会议文件721，经济动态学会。
    2. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2015年。"不确定性冲击下的世界经济风险分担,"ECARES工作文件ECARES 2015-43，ULB——布鲁塞尔自由大学。
    3. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2015年。"汇率和经常账户动态：资产市场结构、长期风险和风险偏好的作用,"2015年会议文件1397年，经济动态学会。
    4. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2015年。"长期风险和递归偏好下的汇率动态,"开放经济评论，施普林格，第26卷（2），第175-196页，4月。
    5. 罗伯特·科尔曼，2019年。"解释国际商业周期同步：递归偏好和贸易渠道条款,"开放经济评论，施普林格，第30卷（1），第65-85页，2月。
    6. 罗伯特·科尔曼，2017年。"解释国际商业周期同步,"2017年会议文件1489年，经济动态学会。
    7. 吉安卢卡·贝尼尼奥和汉德·库苏克，2012年。"投资组合分配和国际风险分担,"加拿大经济学杂志加拿大经济协会，第45卷（2），第535-565页，5月。
    8. 罗伯特·科尔曼，2009年。"国内金融摩擦：对国际风险分担、实际汇率波动和国际商业周期的影响,"MPRA纸70348，德国慕尼黑大学图书馆。
    9. A Craig Burnside和Jeremy J Graveline，2020年。"论汇率的资产市场观,"金融研究综述《金融研究学会》，第33卷（1），第239-260页。
    10. 曹、丹和埃文斯、马丁和卢、文兰，2020年。"商业周期以外的实际汇率动态,"MPRA纸99054，德国慕尼黑大学图书馆，2020年3月10日修订。
    11. 罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann），2012年。"有限的资产市场参与与消费-实际汇率异常,"加拿大经济学杂志加拿大经济协会，第45卷（2），第566-584页，5月。
    12. 亚历山大·德米特里耶夫，2017年。"复合习惯和商业周期的国际传递,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第76卷（C），第1-34页。
    13. 滨野，Masashige，2013年。"具有广泛利润的消费-实际汇率异常,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第36卷（C），第26-46页。
    14. 尼古拉斯·库尔达西耶（Nicolas&Rey）、海莱恩（Hélène）&维南（Winant）、巴勃罗（Pablo），2020年。"风险世界中的金融一体化和增长,"货币经济学杂志爱思唯尔，第112卷（C），第1-21页。
    15. Martin D.D.Evans和Viktoria V.Hnatkovska，2014年。"国际资本流动、回报与世界金融一体化,"国际经济学杂志爱思唯尔，第92卷（1），第14-33页。
    16. Hakon Tretvoll，2018年。"两国经济周期模型中的实际汇率变动,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第27卷，第123-145页，1月。
    17. Akkoyun、Hüseyin Coárñ&Arslan、Yavuz&Kílñnç、Mustafa，2017年。"风险分担和实际汇率：非贸易部门和趋势冲击的作用,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第73卷（PA），第232-248页。
    18. 尼古拉斯·库尔达西耶，2011年。"有限参与和国际风险分担,"2011年会议文件613，经济动态学会。
    19. 莉莉亚·卡瓦拉里，2022年。"需求重要时的国际实际商业周期,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第73（C）卷。
    20. 尼古拉斯·库尔达西尔（Nicolas Coeurdacier）、罗伯特·科尔曼（Robert Kollmann）和菲利普·马丁（Philippe Martin），2009年。"具有供应、需求和再分配冲击的国际投资组合,"NBER章节，单位：2007年NBER宏观经济国际研讨会，第231-263页，国家经济研究局。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    ;
    ;
    ;
    ;
    ;
    ;

    JEL公司分类：

    • E3-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期
    • 第三层-国际经济学--国际金融
    • 四层-国际经济学——国际贸易和金融的宏观经济方面
    • 六楼-国际经济学——全球化的经济影响

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:pra:mprapa:70183。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Joachim Winter（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/vfmunde.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。