作者
摘要
研究了风险投资（VC）在帮助有前途的初创公司实现高增长方面所起的作用。从美国人口普查行政数据和专有VC数据集中记录了三个事实。首先，与非风险投资支持的公司相比，风险投资支持的公司在就业和工资方面实现了大幅增长。第二，风投支持的公司通常在0岁时筹集的资金是其收入的10倍以上，并集中投资于研发。第三，风险投资家相对于天使投资者收购了约3.3%的额外股权。基于这些证据，我建立了一个内生企业生产率和风险投资、天使（非风险投资股权）投资者和银行融资选择的企业动力学模型。风险投资家提供基于股权的融资和管理建议，但供应有限。该模型显示了风险投资和天使融资相对于银行融资对高潜力企业的好处，因为它们在创新方面的大量投资，这在创新失败时会产生银行融资的债务偿还问题。由于内源性分类、股权融资和管理建议，风投支持的公司实现了大幅增长。经校准的模型表明，风险投资家的建议约占风险投资支持公司增长的24%。最后，政策实验预测，与银行贷款补贴相比，对创新支出或股权投资的补贴在稳定状态下提高了总产出和消费。
建议引用
安藤义树，2024年。"高成长年轻企业的动态与风险投资家的作用,"PIER工作文件档案24-012，宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所。手柄：RePEc：笔：纸张：24-012
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