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地下大象：管理石油和主权财富

作者

上市的：
  • 里克·范德普洛格
  • 托·范登·布雷默

摘要

在过去20年里，国际金融和资源经济学最重要的发展之一是6万亿美元主权财富基金行业的迅速而广泛的出现。石油出口国通常在分配这些资金时忽略地下资产，而在开采石油时忽略地上资产。我们提出了一个统一的风格化框架来考虑这两者。底土石油应该通过额外的杠杆和对冲来改变基金的投资组合。最好的支出应该是总财富的一部分，任何无法对冲的波动都必须通过预防性储蓄进行管理。如果油价是顺周期的，那么开采石油的速度应该比霍特林规则更快，从而对石油财富产生风险溢价。最后，我们讨论了我们的分析如何在实践中改进挪威基金的管理。

建议引用

  • Rick Van der Ploeg和Ton Van den Bremer，2013年。"地下大象：管理石油和主权财富,"OxCarre工作文件129，牛津大学资源丰富经济分析中心。
    • 手柄：RePEc:oxf:oxcrwp:129
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