IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/osf/osfxxx/v6r9n.html
  我的参考书目  保存此纸张

是什么推动了风险感知？金融专业人士和非专业人士的全球调查

作者

上市的：
  • 费利克斯·霍尔兹迈斯特

    （因斯布鲁克大学）

  • 朱尔根·胡贝尔
  • 迈克尔·柯奇勒
  • 弗洛里安·林德纳
  • 乌兹·威策尔
  • 斯特凡·齐斯伯格

摘要

风险是许多经济决策不可或缺的一部分，在金融领域至关重要。尽管对风险下的决策进行了广泛的研究，但对于全球金融市场的关键参与者——金融专业人士如何看待风险，人们知之甚少。在9个国家的2213名金融专业人士和4559名非专业人士进行的大规模调查中，这9个国家约占世界人口的50%，占世界国内生产总值的60%以上，我们让参与者接触期望回报相等的回报分布，并系统地改变分布的下三个更高的矩。其中，偏度是唯一一个系统地影响金融专业人士对金融风险的感知的时刻。值得注意的是，尽管收益波动性是学术界和业界最常见的金融风险度量，但方差并不影响风险感知。在测试其他复合风险度量时，遭受损失的概率是被认为具有风险的最强预测因子。分析专业人士的投资倾向，偏度和损失概率也有很强的预测力。然而，波动性和峰度对参与者的投资意愿也有一些额外的影响。我们的结果对于非专业人士来说非常相似，并且在不同文化背景的国家之间和国家内部，以及不同专业人员的工作领域，结果都很可靠。

建议引用

  • Holzmeister、Felix&Huber、Juergen&Kirchler、Michael&Lindner、Florian&Weitzel、Utz&Zeisberger、Stefan，2019年。"是什么推动了风险感知？金融专业人士和非专业人士的全球调查,"OSF预打印v6r9n，开放科学中心。
    • 手柄：RePEc:osf:osfxxx:v6r9n
    内政部：10.31219/osf.io/v6r9n
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://osf.io/download/5c9bb667aae20b0018b030be/
    下载限制：不
    文件URL: https://libkey.io/10.31219/osf.io/v6r9n？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Unser，Matthias，2000年。"低部分矩作为感知风险的度量：一项实验研究,"经济心理学杂志爱思唯尔，第21卷（3），第253-280页，6月。
    2. Sachse，Katharina&Jungermann，Helmut&Belting，Julia M.，2012年。"投资风险——个人投资者的视角,"经济心理学杂志爱思唯尔，第33卷（3），第437-447页。
    3. 马可·西普里亚尼和安东尼奥·瓜里诺，2009年。"金融市场中的羊群行为：金融市场专业人士的实验,"欧洲经济协会杂志麻省理工学院出版社，第7卷（1），第206-233页，3月。
    4. James S.Dyer和Rakesh K.Sarin，1982年。"相对风险规避,"管理科学《信息》，第28卷（8），第875-886页，8月。
    5. Michael Kirchler和Florian Lindner和Utz Weitzel，2018年。"金融业的排名和风险承担,"金融杂志，美国金融协会，第73卷（5），第2271-2302页，10月。
    6. Oliver Gloede和Lukas Menkhoff，2014年。"金融专业人士的过度自信：是经验、功能还是态度？,"欧洲财务管理，欧洲财务管理协会，第20卷（2），第236-269页，3月。
    7. Robert N.Bontempo、William P.Bottom和Elke U.Weber，1997年。"风险认知中的跨文化差异：基于模型的方法,"风险分析John Wiley&Sons，第17卷（4），第479-488页，8月。
    8. 阿莫斯·特沃斯基和丹尼尔·卡尼曼，1992年。"前景理论的进展：不确定性的累积表示,"风险与不确定性杂志，施普林格，第5卷（4），第297-323页，10月。
    9. 埃里克·盖泽尔（Eric Ghysels）和桑塔·克拉拉（Santa Clara）、佩德罗（Pedro）和瓦尔卡诺夫（Valkanov）、罗森（Rossen），2005年。"毕竟存在风险回报权衡,"金融经济学杂志爱思唯尔，第76（3）卷，第509-548页，6月。
    10. Bali，Turan G.和Cakici，Nusret和Whitelaw，Robert F.，2011年。"最大化：股票作为彩票和预期回报的横截面,"金融经济学杂志爱思唯尔，第99卷（2），第427-446页，2月。
    11. 詹妮弗·康拉德（Jennifer Conrad）、罗伯特·迪特马尔（Robert F.Dittmar）和埃里克·盖泽尔（Eric Ghysels），2013年。"事前偏差与预期股票收益,"金融杂志，美国金融协会，第68卷（1），第85-124页，2月。
    12. Alexander Puetz和Stefan Ruenzi，2011年。"专业投资者过度自信：来自共同基金经理的证据,"商业财务与会计杂志Wiley Blackwell，第38卷（5-6），第684-712页，6月。
    13. Sebastian Ebert和Daniel Wiesen，2011年。"谨慎性和偏向性测试,"管理科学《信息》，第57卷（7），第1334-1349页，7月。
    14. Levy，Haim&Levy，Moshe，2009年。"安全第一预期效用模型：实验证据和经济含义,"银行与金融杂志爱思唯尔，第33卷（8），第1494-1506页，8月。
    15. Markku Kaustia&Eeva Alho&Vesa Puttonen，2008年。"专业知识能在多大程度上减少行为偏见？股票收益估计中的锚定效应,"财务管理国际财务管理协会，第37卷（3），第391-412页，9月。
    16. 达米，桑吉特，2016年。"行为经济分析的基础,"OUP目录,牛津大学出版社，编号9780198715535。
    17. Paul Slovic和Melissa L.Finucane、Ellen Peters和Donald G.MacGregor，2004年。"风险作为分析，风险作为感受：关于影响、原因、风险和合理性的思考,"风险分析John Wiley&Sons，第24卷（2），第311-322页，4月。
    18. 胡贝尔、尤根和帕兰、斯特凡和泽伊斯伯格、斯特凡，2019年。"投资者风险感知是否推动市场资产价格？实验证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第108（C）卷。
    19. Brian Boyer、Todd Mitton和Keith Vorkink，2010年。"预期的不对称性,"金融研究综述《金融研究学会》，第23卷（1），169-202页，1月。
    20. Chen，Daniel L.&Schonger，Martin&Wickens，Chris，2016年。"oTree-用于实验室、在线和现场实验的开源平台,"行为与实验金融杂志，爱思唯尔，第9卷（C），第88-97页。
    21. Enrico Diecidue&Jeroen van de Ven，2008年。"抱负水平、成功和失败的概率以及预期效用,"国际经济评论宾夕法尼亚大学经济系和大阪大学社会经济研究所协会，第49卷（2），第683-700页，5月。
    22. Chris Veld和Veld-Merkoulova，Yulia V.，2008年。"个人投资者的风险认知,"经济心理学杂志爱思唯尔，第29卷（2），第226-252页，4月。
    23. Alen Nosić和Martin Weber，2010年。"我的投资风险有多大？风险态度、风险认知和过度自信的作用,"决策分析《信息》，第7卷（3），第282-301页，9月。
    24. Jonathan E.Alevy和Michael S.Haigh&John A.List，2007年。"信息级联：来自金融市场专业人士实地实验的证据,"金融杂志，美国金融协会，第62卷（1），第151-180页，2月。
    25. Markus Glaser和Zwetelina Iliewa和Martin Weber，2019年。"思考金融市场中的价格与收益,"金融杂志，美国金融协会，第74卷（6），第2997-3039页，12月。
    26. 威廉·夏普，1964年。"资本资产价格：风险条件下的市场均衡理论,"金融杂志，美国金融协会，第19卷（3），第425-442页，9月。
    27. Keller，L.Robin和Sarin，Rakesh K.和Weber，Martin，1986年。"赌博感知风险若干性质的实证研究,"组织行为与人类决策过程爱思唯尔，第38卷（1），第114-130页，8月。
    28. 克里斯汀·考夫曼（Christine Kaufmann）、马丁·韦伯（Martin Weber）和艾米丽·海斯利（Emily Haisley），2013年。"经验抽样和图形显示对投资风险偏好的作用,"管理科学，INFORMS，第59卷（2），第323-340页，七月。
    29. Alexander Klos&Elke U.Weber&Martin Weber，2005年。"投资决策与时间范围：重复博弈中的风险感知与风险行为,"管理科学《信息》，第51卷（12），第1777-1790页，12月。
    30. 埃伯特，塞巴斯蒂安，2015年。"经济模型和实验中的偏态风险,"经济行为与组织杂志爱思唯尔，第112卷（C），第85-97页。
    31. Elke U.Weber和Richard A.Milliman，1997年。"感知风险态度：风险感知与风险选择的关系,"管理科学，INFORMS，第43卷（2），第123-144页，2月。
    32. Martin Weber&Elke U.Weber&Alen Nosić，2013年。"谁在何时、为何承担风险：投资者风险承担变化的决定因素,"财务审查，欧洲金融协会，第17卷（3），第847-883页。
    33. Peter C.Fishburn，1984年。"风险度量基础。一、作为可能损失的风险,"管理科学《信息》，第30卷（4），第396-406页，4月。
    34. Daniel G.Goldstein和Eric J.Johnson以及William F.Sharpe，2008年。"选择结果与选择产品：以消费者为中心的退休投资建议,"消费者研究杂志《消费者研究杂志》，第35卷（3），第440-456页，8月。
    35. 大卫·E·贝尔，1995年。"风险、回报和效用,"管理科学，INFORMS，第41卷（1），第23-30页，1月。
    36. 埃尔克·U·韦伯和克里斯托弗·希斯，1998年。"风险认知的跨文化差异，但对感知风险的态度的跨文化相似,"管理科学，INFORMS，第44卷（9），第1205-1217页，9月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 胡贝尔、尤根和帕兰、斯特凡和泽伊斯伯格、斯特凡，2019年。"投资者风险感知是否推动市场资产价格？实验证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第108（C）卷。
    2. 曹，季&里格，马克·奥利弗&赵，雷，2023。"安全第一、损失概率和预期股票收益的横截面,"经济行为与组织杂志爱思唯尔，第211（C）卷，第345-369页。
    3. Bottaso，Anna&Duchíne，Sébastien&Guerci，Eric&Hanaki，Nobuyuki&Noussair，Charles N.，2022年。"金融专家的高阶风险态度,"行为与实验金融杂志，爱思唯尔，第34卷（C）。
    4. Dertwinkel-Kalt，Markus&Köster，Mats，2017年。"局部思维和偏度偏好,"DICE讨论文件248，海因里希·海涅大学杜塞尔多夫分校，杜塞尔道夫竞争经济学研究所（DICE）。
    5. Payzan-LeNestour，Elise&Pradier，Lionnel&Putniņsh，Tális J.，2023年。"有偏见的风险认知：来自实验室和金融市场的证据,"银行与金融杂志爱思唯尔，第154（C）卷。
    6. Sara Jonsson和Inga-Lill Söderberg，2018年。"调查非专业人士对银行危机中个人经济崩溃风险认知的解释性理论——塞浦路斯案例,"风险研究杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》，第21卷（6），第763-779页，6月。
    7. Martin Holmén和Felix Holzmeister&Michael Kirchler&Matthias Stefan&Erik Wengström，2023年。"金融从业人员与一般人群的经济偏好与人格特征,"《经济杂志》《皇家经济学会》，第133卷（656），第2949-2977页。
    8. Michael Ungeheuer和Martin Weber，2021年。"依赖感知、投资决策与股价,"金融杂志美国金融协会，第76（2）卷，第797-844页，4月。
    9. Kim，Eung-Bin&Byun，Suk-Joon，2021年。"风险、模糊性和股权溢价：国际证据,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第76（C）卷，第321-335页。
    10. Felix Holzmeister&Martin Holmén&Michael Kirchler&Matthias Stefan&Erik Wengström，2023年。"财务授权决策,"管理科学《信息》，第69卷（8），第4828-4844页，8月。
      • Felix Holzmeister&Martin Holmén&Michael Kirchler&Matthias Stefan&Erik Wengström，2019年。"财务授权决策,"工作文件2019-21年，因斯布鲁克大学经济与统计学院。
      • Holzmeister，Felix&Holmén，Martin&Kirchler，Michael&Stefan，Matthias&Wengström，Erik，2020年。"财务授权决策,"工作文件2020:24，隆德大学经济系。
    11. Dennis Vrecko和Thomas Langer，2013年。"投资者愿意支付什么来定制他们的投资产品？,"管理科学《信息》，第59（8）卷，第1855-1870页，8月。
    12. Stefan Zeisberger，2022年。"人们关心损失概率吗？,"风险与不确定性杂志，施普林格，第65卷（2），第185-213页，10月。
    13. Markus Dertwinkel-Kalt&Mats Köster，2020年。"显著性和偏倚偏好【风险中性公司可以通过前景理论偏好从消费者那里获取无限利润】,"欧洲经济协会杂志，欧洲经济协会，第18卷（5），第2057-2107页。
    14. Matteo Benuzzi和Matteo Ploner，2023年。"偏袒行为与金融投资,"CEEL工作文件2301，意大利特伦托大学经济学系认知与实验经济学实验室。
    15. Adam Farago&Martin Holmén&Felix Holzmeister&Michael Kirchler&Michael Razen，2019年。"基金业的认知技能与经济偏好,"工作文件2019-16年，因斯布鲁克大学经济与统计学院。
    16. Neszveda，G.，2019年。"行为金融学论文,"其他出版物TiSEM05059039-5236-42a3-be1b-3，蒂尔堡大学经济与管理学院。
    17. Sean A.Anthonisz和Tális J.Putni，2017年。"具有下行流动性风险的资产定价,"管理科学《信息》，第63卷（8），第2549-2572页，8月。
    18. Arvanitis，Stelios&Scaillet，Olivier&Topalogou，Nikolas，2020年。"前景随机支配下股票市场异常的跨越分析,"工作文件大学：134101，日内瓦大学，日内瓦经济与管理学院。
    19. Razen，Michael和Kirchler，Michael&Weitzel，Utz，2020年。"金融专业人士的特定领域风险承担,"行为与实验金融杂志《爱思唯尔》，第27卷（C）。
    20. Tilman H.Drerup、Matthias Wibral和Christian Zimpelmann，2023年。"偏斜期望与投资组合选择,"实验经济学，施普林格；经济科学协会，第26卷（1），第107-144页，3月。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类：

    • O10号机组-经济发展、创新、技术变革与增长——经济发展——概述
    • O15号机组-经济发展、创新、技术变革与增长——经济发展——经济发展：人力资源；人类发展；收入分配；迁移
    • O18号机组-经济发展、创新、技术变革和增长——经济发展——城市、农村、区域和交通分析；住房；基础设施

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:osf:osfxxx:v6r9n版本。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格。

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：OSF（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://osf.io/预印本/。

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。