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经常账户余额背后的结构和周期因素

作者

上市的：
  • 张嘉玲

    （经合组织）

  • 大卫·福塞里

    （经合组织）

  • 埃琳娜·鲁斯蒂塞利

    （经合组织）

摘要

全球外部失衡在过去几年持续扩大，并在金融危机期间突然缩小。了解结构性或周期性因素可能在多大程度上推动了这些模式，对于评估未来全球失衡的可能演变以及通过政策变化可以实现的潜在调整至关重要。本文利用1973年至2008年94个国家的数据，评估了结构性因素和周期性因素与经常账户余额之间的联系。我们发现，全球外部失衡的中期演变在很大程度上与结构性因素有关，这些结构性因素包括人口结构、财政赤字、石油依赖性和强度、经济发展阶段、金融市场发展和制度质量的跨国差异。自金融危机以来，经常账户余额缩小的部分原因似乎与各种周期性因素有关，包括产出增长、油价和汇率的变化，预计随着经济复苏，这种情况可能会逆转。过去几年，全球外部失衡持续扩大，并在金融危机期间突然缩小。了解金融危机爆发期间，金融平衡在多大程度上制约着金融危机的发生。比较法消除了人为结构的测量和管道演变的周期是重要的政治估价师，进化很可能是经济平衡的必然结果，是政治变革的必然结果。Cetteétudeévalue les facteurs structurels et cycliques qui influencent des balantes courates en utilizant un panneau de 94于1973年至2008年支付。《新宪法》（Nous constants que l’e evolutionámoyen terme des dés equilibres externes mondiaux aétét e conduite en grande parte des facteurs structurels complenant des differences internationales dans la démographie，les déficits publics，la dés pendance et l’intensityéen pétrole，le niveau de dédevelopmentéconomique，《马赛金融家发展报告》（le dédevelopment des marchés financials）和《质量研究所》（la qualitéinstitutionnelle）。《不结盟国家竞争平衡委员会》（Unpartie duétrécissement deséquilibres de compte courant depuise la crise financialère sembleétre liée a de divers factors cycliques complenant des changements dans la croissance de la production，le prix du petrole，et les taux de change，et pourrait’s inverser avec la repisse economique）。c（c）

建议引用

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    • 手柄：RePEc:oec:ecoaaa:775-en
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    20. Chinn，Menzie D.&Ito，Hiro，2022年。"“归咎于北京”的安魂曲解读全球经常账户盈余的循环,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第121（C）卷。

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