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有限的资产市场参与、货币政策和（反向）凯恩斯逻辑

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摘要

本文将有限的资产市场参与纳入动态一般均衡，并建立了一个简单的货币政策分析框架。标准商业周期模型的总体动态和稳定性特性非线性地取决于资产市场参与程度。虽然“适度”的参与率加强了货币政策的作用，但足够低的参与率会导致（“凯恩斯主义”）传统智慧所要求的结果发生逆转。“IS”曲线的斜率改变了符号，“泰勒原理”颠倒了，最优福利最大化货币政策需要一个被动的政策规则，冲击的影响和传播也改变了。与一些现有的经验证据相比，这些结果成立的条件相对温和。我们的研究结果可能有助于解释“大通货膨胀”，并证明美联储在此期间的行为是合理的。

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  • Florin Bilbie，2005年。"有限的资产市场参与、货币政策和（反向）凯恩斯逻辑,"经济学论文2005-W09，牛津大学纳菲尔德学院经济学组。
    • 手柄：RePEc:nuf:ecowp:0509
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    1. Bilbie，Florin O.，2008年。"有限的资产市场参与、货币政策和（反向）总需求逻辑,"经济理论杂志爱思唯尔，第140（1）卷，第162-196页，5月。
    2. Florin O.Bilbie和Roland Straub，2013年。"资产市场参与、货币政策规则与大通货膨胀,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第95卷（2），第377-392页，5月。
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    4. Jordi Galí和J.David López Salido，2003年。"消费者经验法则与利率规则设计,"工作文件104，巴塞罗那经济学院。
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    20. Romina Bafile和Alessandro Piergallini，2017年。"企业货币需求与货币政策,"太平洋经济评论Wiley Blackwell，第22卷（3），第350-382页，8月。

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