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系统性风险承担：放大效应、外部性和监管反应

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  • 安东·科利内克

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本文以金融加速器效应的形式建立了一个简单的系统性风险宏观经济模型：金融市场和实体经济的不利发展相互促进，导致资产价格下跌、资产负债表恶化和融资条件紧缩的反馈循环。我们发现，去中心化的代理人选择将自己暴露在社会效率低下的金融加速器效应中，并且即使获得了一个完整的事前保险市场，也没有为系统性风险购买足够的保险。我们利用该框架来阐明当前的一些政策问题：首先，我们开发了一个新的宏观审慎资本充足率要求分析框架，通过采用外部性定价内核来考虑系统性风险。其次，我们表明，代理人利用前风险市场来完全撤销任何预期的政府救助。最后，我们发现，在系统性危机期间，受约束的市场参与者面临的社会激励不足，无法筹集更多资本。

建议引用

  • 安东·科利内克（Anton Korinek），2011年。"系统性风险承担：放大效应、外部性和监管反应,"NFI工作文件2011-WP-13，印第安纳州立大学斯科特商学院网络金融学院。
    • 手柄：RePEc:nfi:nfiwps:2011-wp-13
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考资料 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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