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艺术品拍卖：实证研究综述

作者

上市的：
  • 奥利·阿申费尔特
  • 凯瑟琳·格雷迪

摘要

本文对新兴研究进行了回顾，旨在阐明艺术品拍卖系统的实际运作方式及其对价格形成的影响。首先，我们发现近年来艺术品资产的回报率与其他资产的回报率似乎没有什么不同。此外，一些研究人员发现，由于艺术品资产回报与其他回报之间的相关性较弱，可能存在将艺术品资产纳入多元化投资组合的情况。其次，我们发现艺术品市场定价中存在一些异常现象。证据清楚地表明，与艺术行业的观点相反，“杰作”表现不如市场。此外，有大量证据表明，艺术品价格在相当长的一段时间内可能会因地理区域甚至拍卖行的不同而产生差异。第三，我们回顾了苏富比前董事长被控操纵价格的刑事审判公开记录，以表明与另一家大型公共拍卖行佳士得的勾结实际上是如何策划的。与本案民事诉讼和解所得收益的分配方式相反，我们表明，买方几乎肯定没有受到串通行为的伤害，但卖方受到了伤害。此外，根据和解的公开记录，民事诉讼中的原告似乎获得了丰厚的赔偿。最后，我们回顾了关于拍卖制度对价格形成影响的广泛研究。现在有相当多关于拍卖中战略行为的理论研究，其中大部分是针对实证结果进行的，我们回顾了三个关键发现。首先，证据表明，艺术专家对市场价格做出了极其准确的预测，但这些预测并没有对公开信息进行最佳处理。其次，高储备价格和由此产生的高未售出（“买入”）率最好解释为面对随机需求的最优搜索。第三，广泛的研究表明，当出售多个单位时，相同物品的价格下降的可能性大于上涨的可能性，这导致了大量的理论研究。随后的实证研究往往记录了需求价格的下降，即使对象是不完美的替代品。

建议引用

  • Orley Ashenfelter和Kathryn Graddy，2002年。"艺术品拍卖：实证研究综述,"NBER工作文件8997，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:8997
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    引用人：

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    1. Orley Ashenfelter和Kathryn Graddy，2003年。"拍卖与艺术品价格,"经济文学杂志，美国经济协会，第41卷（3），第763-787页，9月。
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