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可验证性与中间汇率制度的消失

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角落假说认为，中间汇率制度正在消失，或应该消失。令人惊讶的是，对于一种新的传统智慧来说，这一假说迄今缺乏分析基础。在某种程度上，这种概括过于笼统。然而，我们提供了一个可能的理论依据，为反对中间政权的论据清单做出了贡献：它们缺乏可信性所需的可核查性。中央银行宣布汇率等中间目标，以便公众可以根据观察到的数据判断他们是否在遵循宣布的政策。我们的一般观点是，简单的制度比复杂的制度更容易被市场参与者验证。在各种中间制度（有管理的浮动汇率制度、挂钩与免责条款制度等）中，我们侧重于篮子挂钩与区间挂钩。从统计数据来看，要将这种制度与浮动汇率区分开来，需要惊人的长时间数据。我们首先将计量经济学应用于智利的例子，其次通过进行蒙特卡洛模拟。核查申报制度所需的数据量可能会超过维持该制度的时间长度。必要的信息量随着制度的复杂性而增加，包括带宽和篮子中货币的数量。

建议引用

  • 杰弗里·弗兰克尔（Jeffrey Frankel）、塞尔吉奥·施穆克勒（Sergio Schmukler）和路易斯·塞文（Luis Serven），2000年。"可验证性与中间汇率制度的消失,"NBER工作文件7901，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:7901
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