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长期PPP可能终究无法维持

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  • 查尔斯·恩格尔

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最近使用长数据系列的测试发现了有利于长期购买力平价的证据（通过拒绝实际汇率单位根的无效假设或名义汇率与相对价格之间无协整的无效假设）。这些测试可能得出了错误的结论。蒙特卡罗实验使用了根据名义汇率校准的人工数据和价格分类数据，结果表明长期购买力平价测试存在严重的规模偏差。他们可能无法检测到一个相当大且具有经济意义的单位根分量。例如，在根据实际价格数据校准的基线情况下，名义大小为5%的单位根和协整检验在人工100年数据序列中的真实大小在0.90到.98之间，尽管单位根分量占样本中实际汇率方差的42%。另一方面，平稳性测试被证明在相同的情况下具有非常低的幂，因此研究人员很可能会拒绝单位根，并且即使当序列包含大的单位根分量时也无法拒绝平稳性。

建议引文

  • 查尔斯·恩格尔（Charles Engel），1996年。”长期PPP可能终究无法维持,"NBER工作文件5646，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberwo:5646
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